恆生銀行(00011.HK)將於下周三(31日)公布今年中期業績，在本港宏觀經濟面臨挑戰下，受貸款增長下滑、淨息差按半年收窄等拖累，本網綜合3間券商預測恆生2024年中期稅前溢利料介乎102.25億至105.48億元，較2023年中期109.61億元，按年下跌3.8%至6.7%。
綜合3間券商預測，恆生2024年中期扣除預期信貸損失變動及其他信貸減值提撥前之營業收入淨額料介乎201.7億至204.57億元，按年增加1.2%至2.6%。本網綜合3間券商均預測恆生2024年第二次中期股息料為1.2元，按年增加9.1%。投資者料恆生今年淨利息收入面臨宏觀環境下保持穩定，基於股份購計劃於9月完結，關注集團否進一步股份回購計劃，摩根士丹利料恆生第四季或潛在額外回購20億港元的股份。
【料淨息差較去年下半年收窄】
瑞銀預測恆生中期稅前溢利按年跌4.7%至104.49億元，撥備及減值前收入按年升2.6%至204.57億元。該行料恆生上半年淨利息收入154.94億元按年升2.7%，估計淨息差2.31厘(按年擴闊24個基點，按半年收窄18個基點)，估計不良貸款比率升至2.9%，料非利息收入48.63億元按年升2.4%。
富瑞預測恆生今年中期稅前溢利按年跌3.8%至105.48億元，撥備及減值前收入按年升2.5%至204.33億元。該行預測恆生上半年淨息差較去年下半年跌18基點至2.33厘，關注其淨息差是否已經見頂，本季以來一個月期本港銀行同業拆息平均錄4.35厘，對比上半年平均4.5厘。非利息收入方面，富瑞預測基於去年同期高基數，今年上半年增長將相對溫和，財富管理及保險料繼續推動非利息收入。該行亦預計恆生中期不良貸款比率上升，受新不良貸款形成及貸款結餘下跌影響，總計料中期撥備由去年19億元升至今年的26億元。
【全年減值撥備或有上望空間】
摩根士丹利預測恆生今年中期貸款按年下滑3%(按季亦跌3%)，料淨利息收入153.89億元按年升1.3%(按半年跌10%)(料今年第二季淨息差為2.3%屬港銀同業中較高的水平)、料上半年非利息收入按年升0.7%至47.81億元，料扣除預期信貸損失變動及其他信貸減值提撥前之營業收入淨額按年升1.2%至201.7億元，料營運成本按年升3.8%，料上半年稅前溢利102.25億元按年跌6.7%，料第二次中期股息料每股為1.2元。該行料恆生截至6月底止普通股權一級資本比率為18%(對比去年6月底16.8%及去年12月底18.1%)。
大摩指恆生4月初曾公布啟動最多30億元股份回購計劃，料恆生或再披露額外資本回饋公布，料今年第四季可能額外回購20億港元的股份，並可能在2025年和2026年分別回購70億港元的股票。
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本網綜合3間券商預測，恆生2024年中期稅前溢利料介乎102.25億至105.48億元，較2023年中期109.61億元，按年下跌3.8%至6.7%。
券商│2024年上半年稅前溢利預測│按年變動
富瑞│105.48億元│-3.8%
瑞銀│104.49億元│-4.7%
摩根士丹利│102.25億元│-6.7%
按恆生2023年中期稅前溢利109.61億元計算。
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綜合3間券商預測，恆生2024年中期扣除預期信貸損失變動及其他信貸減值提撥前之營業收入淨額料介乎201.7億至204.57億元，按年增加1.2%至2.6%。
券商│2024年上半年扣除預期信貸損失變動及其他信貸減值提撥前之營業收入淨額預測│按年變動
瑞銀│204.57億元│+2.6%
富瑞│204.33億元│+2.5%
摩根士丹利│201.7億元│+1.2%
按恆生2023年中期扣除預期信貸損失變動及其他信貸減值提撥前之營業收入淨額199.4億元計算。
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本網綜合3間券商均預測恆生2024年第二次中期股息料為1.2元，按年增加9.1%。
券商│第二次中期股息│按年變動
富瑞│1.2元│+9.1%
摩根士丹利│1.2元│+9.1%
瑞銀│1.2元│+9.1%
按恆生2023年第二次中期息每股1.1元計
(fc/w)~
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