高盛發表報告指，快手(01024.HK)第二季營收符預期，non-IFRS純利勝預期，分別較該行和市場預測高出10%和8%。維持「買入」評級，目標價由70元降至67元。
該行指，快手次季業績主要焦點包括宏觀環境和競爭導致電商業務放緩，但被強勁的外部廣告業務抵銷；直播電子商務放緩是由於一些龍頭KOL中斷以及618促銷活動的疲軟所致。然而，用戶滲透率改善，而購買頻率保持穩定；新興垂直行業包括迷你劇和遊戲的需求上升帶動外部廣告重新加速，持續性將於下半年延續。
高盛指，快手股價自5月高位下跌近30%，表現差過所有其他主要電子商務公司如阿里(09988.HK)、拼多多(PDD.US)、京東(09618.HK)，相信已完成多重收縮及已反映風險。同時，快手的盈利持續改善，市場已下調對其GMV預測，加上管理層重申20%的長期淨利潤率目標，以及持續回購應可提供股價下行支持。
此外，隨著外部廣告按年增長重新加速至30%，該行相信市場可能會重新審視快手的估值方法，即不再直接參考電商公司的估值倍數。(ha/w)~
阿思達克財經新聞
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