美銀證券發表報告指，名創優品(09896.HK)(MNSO.US)斥62.7億人民幣入股內地永輝超市(601933.SH)29.4%股權，成為該公司的最大股東。該行表示，由於近期風險升高，將名創優品的評級由「買入」削至「跑輸大市」，目標價由50.2港元下調至24.8元。該行仍然相信集團的核心業務前景穩健，但交易增加了風險，並對投資者對集團的觀感造成不利影響。
美銀證券表示，下調名創優品的評級，主要是基於多項因素。首先，中國大賣場行業正面臨嚴重的渠道混亂，中國宏觀經濟疲弱，永輝超市多年來一直受困於疲弱的基本面。名創優品對永輝近期的自救努力表示樂觀。然而，該行認為，永輝將6間成功改造的門店表現推斷為全國850間門店的未來還為時過早。
美銀證券又質疑名創優品及永輝超市在短期內難有可支持其投資額度的協同效應，又關注這項交易對名創優品的資本分配的影響。另外，名創優品預期該交易將改善其回報狀況，惟該行認為，集團仍有很多其他方法提高回報率，例如進一步發展快速增長的海外業務及向股東返還股本。(sl/w)~
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