招銀國際發表研報指，小鵬汽車-W(09868.HK)(XPEVUS)近期推出的兩款新車型Mona M03及小鵬P7+都取得成功，定價吸引且定位明確，令明年將推出的四款新車成功機率亦上升，因此相應將明年全年銷量預測上調26%至39萬輛，當中新車型預料佔比達75%。
憧憬銷量增長，加上毛利率改善，該行認為小鵬已見到扭虧為盈的早期曙光，預期可於2026年實現盈利，目前預測今年第四季淨虧損錄約16億元人民幣，但明年淨虧損可能會收窄，預計將從今年度淨虧損約60.2億元人民幣，收窄至明年的淨虧損約22.6億元人民幣。
招銀國際強調，小鵬於2026年扭虧的假設是基於銷量有所增長，目前預測2026年銷量可達到約49萬輛，毛利率料達15.3%，年度淨利潤預測為1.03億元人民幣。招銀國際將該公司的評級由「持有」升至「買入」，美股目標價從8美元上調至16美元，相當於預測明年市銷率1.5倍，高於其同業，該行認為估值倍數合理，因2026年有望達至收支平衡。(gc/da)~
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