Alphabet財報將公布 AI投資壓力與廣告業務放緩引發關注 (2025-02-04 10:54:44)

Google母公司Alphabet即將公布最新財報，如同微軟、Meta等多家科技巨頭的狀況，投資人正聚焦Alphabet在AI領域的巨額投資，特別是在廣告和雲端業務成長趨緩的背景下，其資本支出是否能獲得有效回報。

中國新創公司DeepSeek近期推出低成本AI模型引爆話題，市場擔憂AI產業可能陷入價格戰，進一步加劇對Alphabet未來盈利能力的挑戰。根據倫敦證券交易所集團（LSEG）估算，Alphabet去年資本支出約500億美元，本年度很可能進一步增加，以支撐其雲端擴張及AI驅動的搜尋功能，這些技術對於維持市場占有率及吸引更多廣告收入至關重要。

目前Alphabet主要營收來源仍是「搜尋廣告與YouTube」，這些服務每月擁有超過20億用戶量。根據Visible Alpha預測顯示，Google搜尋與其他業務第四季營收預計成長11.2%*低於上一季的12.2%。整體營收估計將成長11.9%至966億美元，但增速低於前一季度。

此外，Google必須應對來自亞馬遜(Amazon)及TikTok等社交媒體平台的廣告市場競爭；雖然2024年美國總統大選帶來的政治廣告支出呈現成長，有望在短期內支撐Google廣告業務表現，但市場仍擔憂宏觀經濟不確定性與全球關稅威脅對廣告市場帶來的影響。

Google Cloud自去年第三季以來，受惠於企業對AI技術的支出增加，增速達到近兩年來最快。根據LSEG預測，Google Cloud第四季營收預計可增長32%，低於前一季的35%，但仍高於微軟Azure的31%與亞馬遜AWS的19%成長預測。

然而，上週微軟公布財報後，市場對雲端業務前景產生擔憂，微軟Azure第四季成長呈現趨緩，顯示其AI服務雖然貢獻營收，但核心雲端業務表現不佳。D.A. Davidson分析師Gil Luria表示，「我們將關注Google是否會面臨與微軟類似的問題，即AI帶來成長，但雲端基礎業務表現疲軟」。

在投資人對AI業務的高度期待下，Alphabet股價今年以來上漲約7%，延續去年35%漲幅的強勁表現。市場普遍預期Alphabet將進一步加碼AI與雲端業務，但如何在高資本支出與營收成長之間取得平衡，將會是投資人持續關注的焦點。