摩根士丹利發表報告表示，就內地互聯網及媒體範疇，最看好IP行業，其次為直播，之後為遊戲、長影片及電影。
該行認為，內地IP商品市場正處於長期增長的初期階段，最看好大麥娛樂(01060.HK)，因其本地轉授權業務可善用全球頂尖IP的知名度，加上平台屬性、較低風險敞口以及綜合能力；目標價由0.58港元升至1.2港元，予「增持」評級。
另外，長影片及直播產業的政策環境正轉趨寬鬆，且行業估值低於歷史水平；該行將歡聚時代(JOYY.US)及虎牙直播(HUYA.US)目標價分別上調至62美元及3.8美元，以反映改善趨勢，並將愛奇藝(IQ.US)及芒果超媒(300413.SZ)目標價分別上調至2.3美元及27.6元人民幣，以反映政策前景更明朗及增長能見度更高，但對上述股份仍維持「與大市同步」評級，因需等待更明確的轉機。
遊戲方面，該行認為近期的產品上升週期緩解了市場對小型遊戲開發商面臨競爭壓力的憂慮；維持對三七互娛(002555.SZ)的「增持」評級，目標價由23元升至25.9元人民幣，因其風險回報比吸引，且2026年新作有望推動估值重估。
至於電影行業增長乏力及基本面能見度偏低。該行將貓眼娛樂(01896.HK)評級下調至「與大市同步」，目標價由7.5港元升至8港元，並維持對萬達電影(002739.SZ)及光線傳媒(300251.SZ)的「與大市同步」評級，因結構性增長推動力減弱。
而品牌廣告產業仍未復甦；相較於微博(WB.US)，該行更看好分眾傳媒(002027.SZ)，預期收購舉措及與支付寶合作將推動明年增長。(ss/w)~
阿思達克財經新聞
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