花旗近日發表研究報告表示，自11月18日Alphabet(GOOGL.US)旗下Gemini 3 推出以來，Google在人工智慧與雲端基礎設施領域展現強勁動能。隨著查詢量持續加速增長，以及外電報道Google 可能將TPU對外銷售，不再僅限於自有資料中心，該行認為Google核心AI生態系統正快速擴大市場份額。
該行指，Gemini 3的增量能力令人印象深刻，日活躍用戶(DAUs)自推出後顯著攀升。雲端業務在積壓訂單持續擴大的同時，若TPU對外銷售落地，將有望帶動收入加速成長。Gemini 3上線一週後，App DAUs與Web UVs已明顯上升，11月以來的搜尋市佔率亦呈現穩定。該行重申對Alphabet(GOOGL.US)「買入」評級，並維持目標價343美元，理由是Google AI策略的整體動能持續增強。
自11月18日Gemini 3發布以來，Alphabet股價已累漲13%(相較標普500指數僅+1%)，目前交易於預測2027年GAAP市盈率25.5倍。花旗認為，Google的AI-O、AI-M 與 Gemini對查詢量具增值效果，搜尋收入有望重新加速；同時Google Cloud透過Gemini、TPU與基礎設施的垂直整合，為客戶提供更強大能力，訂單趨勢亦持續擴張。
花旗的投資論點聚焦於Google新一代AI產品與服務的更廣泛採用，涵蓋7個月活躍用戶超過20億的產品，以及15個月活躍用戶超過5億的產品，推動核心業務單位的利潤率擴張。(wl/da)~
阿思達克財經新聞
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