基金買ETF可以分散投資風險?(2014-03-25 17:22:20 Johnny著)

本文節錄自Johnny著《誰A走你帳戶裡的錢: 銀行高層大爆料！為什麼你總是賺不到錢？》

當你買基金時，有些基金還會列出它的「風險報酬等級」，由PR1 到PR5。理專通常也會告訴你，PR1 風險最低，PR5 風險最高。不過這只是參考，真正會讓你投資獲利的，從PR1 到PR5 都有，列為PR1 不代表風險真的最低，列為PR5 也不代表風險真的最高。

例如第一章提到的高收益債券，這類型的基金風險很高，但是風險報酬等級只有PR3 ；另外像不動產證券化基金(即REITS 基金)，風險報酬等級是PR4 等級，比高收益債還高，但是隨著全球房地產的高漲，這類型的績效卻很好。反觀高收益債券型基金，隨著全球景氣復甦緩慢，有些基金不小心踩到倒債地雷，報酬率真是慘不忍賭。這也說明風險報酬等級(Risk Return)的分類，存在太多無法掌握的狀況，大環境還是有許多不確定性，誰會知道百年的投資銀行雷曼兄弟，一瞬間就倒閉呢？所以買基金還是靠自己判斷為上策，理專的話就聽聽就好！

在投資股票型基金時，很多投資人會選擇投資「ETF」(Exchange TradedFund，股票指數型基金)。因為理專和相關資訊都說，ETF 是買進一籃子的股票組合，可以分散投資的風險，又有不錯的獲利。其實在我們圈內人從來不這麼認為。這是騙客戶的！二○○八年金融海嘯過後，很多客戶損失慘重，因此對投資股票型基金常望之卻步，深怕再次面臨虧損。為了讓客戶相信風險是可以分散的，很多理專都會建議客戶不如投資「ETF」。

其實，「ETF」哪有分散風險呢？ ETF 雖然號稱是買一籃子股票組合的數，但其實就是買一支叫ETF 的股票！ ETF 其實是一種投資「單一國家」、「單一市場」、「少數產業」的股票型基金。例如，台灣50 ETF 只針對台灣的股票市場，資金大多投入到電子業、金融業、電信業。這種投資結構連國中生都看得出，它是所有雞蛋放在同一個籃子，根本不是理專或是理財書所說的分散風險。

當遇到金融危機或股市空頭市場時，外資、投信第一個優先賣的，就是權值股、績優股，這些股票就是他們的提款機，流動性高，持有庫存也多，最適合拿來變現逃命。很不幸地，你買的ETF 百分之百包含這些「提款機股票」，而且占的比重不低。別人買的股票如果選得好，可能會相對「抗跌」，但是你若選擇ETF，鐵定是會跟著市場跌；如果遇到大多頭，買什麼績優股票都會漲，可惜你的ETF 偏偏會被那「四大慘業」拖垮，漲幅就是矮人一截。

此外，我要嚴正地提醒各位，ETF 的風險報酬等級可是PR5，就是風險最高的那一種。雖說風險報酬等級不可全信，但如果它真能分散風險，怎麼會被歸類在PR5 呢？

內行的人買基金，組合型基金才是首選

如果真的要買可以分散風險的基金，就要去買「組合型基金」(Fund of Fund)；意思就是，購買一籃子的基金組合，如同是「基金的基金」。與ETF不同的是，ETF 只有一籃子的股票組合，而組合基金中的基金組合籃子裡，可以有股票型基金、債券型基金、貨幣型基金、平衡型基金…等。

由於同一公司代售的大部分基金，都可以放入這個籃子裡，端看你自己如何選擇，或是由基金公司及基金經理人在有限的額度中，替你搭配選擇。因此，買組合型基金，通常就會買進同一基金管理公司旗下的基金商品，這時轉換基金便可以免手續費。不過一般理專是不會告訴你的，因為這一類型的基金所給的手續費折扣和退佣都不會太高。

同一家基金公司的每一檔基金，由於投資的區域及標的都不一樣，會伴隨不同的風險，且礙於持股比例的限制，無法把風險降到最低。但是組合基金的好處就是，可以在不同類型、不同投資地區的基金中自由轉換，非常靈活且可以做到真正的風險分散。

這樣聽起來，你是不是也覺得組合型基金比ETF 要來得更理想？不妨老實告訴你，組合型基金由於風險分散、波動率小、報酬率不差，經常是全球頂級富豪買基金時的首選呢！

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