遠東集團將風雲再起 ( 財金雜誌 文◎王榮章)

被選為台北花博開幕式場館的遠東環生方舟，是世界第一座用152萬支寶特瓶蓋成的建築。遠東集團董事長徐旭東驕傲地表示，這些回收寶特瓶都是去年全台遠東百貨、愛買量販店向消費大眾募集而來，再經過清潔、碾碎等再製過程，成為場館的主要建材寶特瓶磚；環生方舟象徵遠東對環保的重視，也承載遠東新對未來的希望。

喜事不只一樁，遠傳11月透過全虹通訊入主德誼數位科技，在電信三雄中、率先取得蘋果台灣授權經銷店的通路經營權。蘋果產品橫掃全球，人人都想分一杯羹，徐旭東取得競逐蘋果在台通路大餅的戰略地位，對遠傳是一大利多。

整體而言，徐旭東領軍的遠東集團，2010年有逐漸擺脫SOGO案陰影，漸入佳境的味道。9月初，高院對爭議多年的SOGO案做出判決，認定國票公司前董事長林華德處理太設集團財務問題時，違背太設創辦人章民強的委託，依背信罪判刑兩年定讞；至於遠東集團負責人徐旭東沒有犯意，增資過程並無不法，判決徐旭東無罪定讞。


先跌後漲 今年運勢倒吃甘蔗

走過震盪起伏的一年，2011年遠東集團可望大步向前！相較國內其他大型財團，遠東集團可以說是最特殊的一個。集團版圖橫跨10大產業，包括紡織人纖、百貨零售、水泥、航運、石化、能源、電信、金融、觀光、社會公益等，旗下事業超過220家，領域之廣無人能出其右，簡直就像八爪章魚一般，涵蓋食衣住行育樂各範疇，和我們的日常生活息息相關。最重要的是，目前各主要事業體的營運狀況，幾乎都處於不錯的狀態，也讓人對遠東集團明年的展望充滿期待。


紡纖景氣強勁復甦

先來看母公司遠東新，遠東新2010年的成績沒有讓投資人失望，第3季營收雖較上季略減3.2％，但毛利率反而創下7季以來的新高，單季毛利率達12.76％，優於2009年同期的7.15％；營業利益3.67億元，更寫下45季以來的新高。在本業獲利大幅好轉，加上轉投資收益維持高檔下，累計前3季稅後純益87.6億元已超越前年全年獲利，每股稅後純益1.84元；大摩推估遠東新2010年的稅後純益將超過100億元，全年每股稅後純益可望達到2.6元。

花旗環球證券的報告中指出，持續看好遠東新的聚酯核心業務，加上土地開發效益，看好遠東新的獲利持續成長，決定調高遠東新目標價，由原先的44.5元上修至52元，重申「買進」評等。花旗調高遠東新2010年及2011年核心業務PTA、聚酯纖維的獲利預估，分別由41億、61億元調升至47億、66億元；此外，也看好遠東新土地開發，認為先前對遠東新土地價值假設過於保守，決定將遠東新住宅用地土地價值從每坪90萬元提高至140萬、商業用地價值則升至每坪120萬元，土地價值大幅提高。


資產膨脹效應最大贏家

擁有雄厚的土地資產一向是遠東新最受法人青睞的原因，名下土地高達47.5萬坪，資產估計總市值高達783至1111億元。為了統籌規畫與土增稅利益考量，遠東新在2003年成立子公司「遠東資源開發」，接收包括板橋「遠東通訊園區」、五股、宜蘭礁溪等20.35萬坪閒置土地；其最中受矚目、占地7萬6千坪的遠東通訊園區，整個園區預計在2014年以前開發完成，將成為未來最大的成長動能。

房地產景氣持續熱絡，新北市政商中心板橋更是漲勢驚人，新板特區豪宅每坪房價已漲到60～70萬元；而遠東新子公司遠揚建設在對面推出的「遠揚加州」個案，每坪價位也來到45萬元，讓板橋最大地主遠東新的土地資產價值更為誘人。此外，宜蘭礁溪的舊廠將完成地目變更作業，預計開發成具備大型會議中心、五星級溫泉飯店的大型休閒度假中心。至於五股的1萬7千坪土地則規畫為工商綜合區，計畫興建大型購物中心、旅館等，也是未來的資產活化重點。

遠東集團2011年另一個亮點是遠東百貨。遠東百貨旗下零售事業體橫跨百貨、量販、購物中心，其中遠百目前在台灣有8家分公司，大陸遠百也有天津、重慶及無錫3家；SOGO百貨部分，包括台灣8家店及大陸11個據點；至於愛買量販店目前在台灣有17家連鎖店；另外還有遠企購物中心（The Mall），三大事業體在兩岸總計有48家店，2009年合併營收988億，2010年則可望首度突破1000億大關，是縱橫兩岸最大的百貨零售集團。


遠東百貨即將大爆發

徐旭東指出，明年在台灣將一口氣增加3個據點，包括台中大遠百、板橋中本購物中心、新竹風城SOGO等；另外大陸的遠百成都店也即將開幕；合計4家新店第一個年度預估總營收就要達到210億元，2011年起業績將出現大成長，營收將改寫歷史新高。

遠東集團以太平洋百貨、遠東百貨雙品牌在大陸發展百貨業，2010年總營收上看56億人民幣，預估較2009年成長2成。遠百透露，未來計畫以每年1至2間店的速度搶奪大陸百貨市場。

百貨事業大爆發，愛買量販店也來錦上添花，連虧多年的愛買在2010年順利虧轉盈，前9月營收為145億元，較2009年同期成長9％，累計獲利達5400萬元，公司樂觀預估從2011年起，每年獲利將從億元起跳。愛買在2006年9月在外資股東佳樂喜集團退出時，帳上虧損近10億元，不過近3年積極調整MIT，營運也漸入佳境。愛買目前有17家店，2010年底將新增豐原店；2011年也將在SOGO風城店內增設一家，朝20家連鎖店的目標邁進。

再來看在這波iPhone 4銷售狂潮中，行銷最積極的遠傳電信，遠傳在2009年4月底宣布引進大陸最大電信業者中國移動、入股遠傳12％股權的計畫，經過一年多卻遲遲無法實現。不過在2010年4月初，中國移動集團副總裁沙躍家來台訪問時，雙方簽訂TD-LTE合作備忘錄，因此計畫雖卡在政府政策無法落實，不過雙方仍在部分營業項目或技術上進行合作；2009年4月中國移動將入股遠傳的利多消息，曾帶動台股跳空飆漲，顯示此計畫受到市場重視的程度，可以預期的是，這個結盟中國移動的A計畫未來終將實現，屆時對遠傳所帶來的效益與股價想像空間，絕對值得期待。


70歲徐旭東要帶領60歲集團再創高峰

此外，遠東銀股東會也通過100億元私募案，徐旭東表示會用來引進策略性投資人，他同時強調集團在中國的據點多達53個，未來可以幫助遠東銀在大陸發展，市場因此預估，所謂策略性投資人應該是和中國銀行結盟，是另一個值得期待的利多。

放眼國內企業，能走過60個年頭、還能持續成長壯大的，可以說如鳳毛麟角，遠東集團就是其中的佼佼者！即將年滿70歲的掌門人徐旭東，如何帶領老店新開的遠東集團在民國100年再起風雲，值得拭目以待。

本文詳情及圖表請見《財金雜誌》19期
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