中國外匯重押美元遭套牢 ( 財金雜誌 文◎陳怡如)

美國又來「印鈔票，救經濟」這一招了！結果美元重貶、美債大跌，油價、金價大漲。然而美國下重手救經濟的後果，卻要拖中國下水。中國倚賴著美國的消費而壯大，現在雖然經濟實力大增，卻還是擺脫不了美國的陰影。

近期，中國外匯儲備重押美元資產，卻因而暴露出高風險。根據美國外交關係協會駐紐約經濟學家Setser估計，中國持有美元資產總額達1.7兆元以上，約占中國外匯儲備的88％，持有的資產包括美國國債、機構債、企業債、股票及短期存款。尤其理應將風險降至最低的外匯儲備資產配置，中國居然還拿來買股票，這是機構分析師與學者最猛烈抨擊之處。


從唯唯諾諾到強勢駁斥

過去，中國要靠低價商品外銷到美國賺錢，美國得了便宜還賣乖，把原物料通膨與終端商品通縮並存的矛盾責任推給中國，自2003年起一直逼迫人民幣升值，當時中國除了一再表明人民幣會朝完善匯率改革方向進行之外，一面向美國大量採購大豆、波音客機等減少美國貿易逆差來安撫美國，一面也拖延人民幣升值的時間。

日前，美國與IMF再度相繼批評人民幣仍然低估，想把美國捅出來的爛攤子，丟些給中國一起收拾。想不到，這次中國的態度相當強硬，中國總理溫家寶不僅第一時間就反駁說人民幣的匯率合理，他之後甚至還說，「中國把鉅額資金借給美國，確實有些擔心。」與以往中國對美國有求多半必應的回應天差地遠。

今年以來中國的各項動作都逐漸展現出經濟大國的態度，放眼全球在金融海嘯肆虐之下，現在最有本錢可花的就是中國了，中國一直希望錢進海外收購關鍵技術、資產的計畫，似乎也更向夢想接近了。


資產集中於美元被牽制

不過，中國外匯儲備黑箱作業的運作，想跟西方國家一樣玩金錢遊戲，卻可能最終還是掉進美國的陷阱。

最近，中國國際金融公司發表報告指出，今年1月底中國的外匯儲備可能比去年底減少300億元。有人質疑，今年1月份中國的貿易順差與外商直接投資金額雖然下滑，但卻也分別有391.1億元與75.41億元，就算1月份歐元兌美元貶值9.7％，讓非美元資產縮水，但除非中國出現大量資金外流，否則1月份外匯儲備減少就另有原因了！

最有可能的原因就是投資美元資產的價值縮水。中國雖然成立主權基金中投公司出海投資，但英國《金融時報》報導，中國外匯管理局利用在香港註冊的中國華安公司，在境外大買股票，估計在全球共持有1,600億元，而這些股票都已經腰斬，也就是說，中國外管局用外匯儲備買股票的虧損恐怕已經超過8百億元。

原本中國是美國最大債權國，美國又大量進口中國製產品，在政治與經濟兩方形成恐怖平衡。但如今卻可能得互相取暖，即將召開的G20高峰會，一般認為有話事權的只有美、中兩國，現在兩國褲帶綁一起，中國可能被逼得跟美國一鼻孔出氣了！

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