謝金河：掌握年底的大投機行情 (2012-10-15 財訊快報 謝金河‧專欄)

美國想盡辦法要把房地產救起來，是柏南克最重要的核心戰略。美國有QE3買債計畫，歐洲有OMT（OUTRIGHT MONETARY TRANSACTION）無限量購債，日本也加大買債規模，從70兆日圓加碼至80兆日圓。全世界資金水喉全面開啟，放水救市獨缺中國尚未出手，十八大新形勢值得細細觀察。

今年台灣經濟崩壞的兩個源頭，就在油電雙漲與證所稅。若看第二季GDP排名會更傷心，亞洲國家GDP：中國7.6%，印尼6.4%，菲律賓5.8%，泰國5.4%，馬來西亞5.6%，後面才是亞洲四小龍，東協國家排名早已經跑到前面去了。這次財訊金融家帶團去東南亞，感受更是強烈，亞洲四小龍恐怕從此解體。

韓國已經自認是世界十大強國，而非四小龍；新加坡國民所得五萬多美元、香港四萬多美元也不跟台灣比了；台灣下一回合大概只能跟馬來西亞、泰國站在一起。馬來西亞人均所得去年是9700美元，今年可望超過一萬美元，要跳上15000美元，可能轉眼三、四年時間，台灣一個不小心，下次就跟馬來西亞交叉了。這次看到新加坡感慨更深，無論是建設、格局都是大手筆，比來比去，台灣情況似乎愈來愈不對勁。

借殼上市大熱門

最近盤面不動，也顯得外資孤掌難鳴。外資八月買超台股逾900億，按照過去經驗，起碼漲600點，但是台股只小漲126點。以前外資點個火，指數不知道跑到哪裡去，現在外資買到手軟，內資沒有人跟，指數紋風不動。過去台股能夠在亞洲站得住腳，最大優點就是週轉率高、成交量大、散戶活絡、波動度大，但現在這些優勢逐漸喪失，如果成交量持續萎縮，外資對台灣評等恐怕還會再下降。

另一個嚴重的情況，原本TDR市場是很精彩的，以往大家都想到台灣掛牌，因為週轉率高、波動度大，現在發現台灣的股價都比外面低，只剩下套利操作；在台灣買康師傅，累積一段時間拿去香港換康師傅母股。這樣一來，會形成一種現象，好的公司TDR愈換愈少，像超級集團最後在台灣流通量不到一千萬個單位，只得下市。

明年包括上興櫃、未上市IPO全都要課證所稅，從此新股掛牌大概寥寥可數，如果有公司要掛牌，只好想辦法去借殼。當然殼也必須慎選，沒有什麼負債、資產夠多更好，乾淨的公司最標準。

最近幾個借殼股包括陳安之買龍森黑馬基金入主卓越光纖，名鐘變身安鈦克，科橋變身松上，國寶入主松崗，聯豪科變身亨豐，美克能變身揚華，生技公司弘如洋變身昇陽建設等，投資人可以尋找有價值的殼，未來有很大的爆發力。

最近所有股票發酵，都跟業績沒有太大關係，開始回到價值。跟我們過去幾年做股票算本益比，看基本面、看景氣、看未來EPS，觀念都不一樣，這種尋寶遊戲很有趣。所以現在千萬不要看不起雞蛋水餃股，因為證所稅開始流行借殼上市，哪些公司股價低，有價值，可以被人家看中、被借殼，慢慢去研究。財報翻一翻，資產負債表看一看，如果不會倒，有人要，股價漲起來可能很驚人。

邪惡第五波的大投機行情

這個行情叫邪惡第五波，代表未來願景並不好，是大戶拉高準備落跑。不過少數股票將會飆漲到想像不到。回頭看1990年代的台火到1420元、華園1075元、工礦到300元以上、農林293元、台鳳375元的天價啟示。

現在全世界政府拼命印鈔票，美國有計畫的引導全世界走向通膨的道路，用通膨來解決美國本身的問題，所以明後年如果世界要有什麼大變化，通膨再起的機會很高。

QE3之後看到黃金、白金、白銀又開始漲，土地價格當然又起來。於是滿手現金、錢無路可去的壽險大戶都蠢蠢欲動，要想辦法去保值，買地買大樓，慢慢在盤面上形成一個效應，創造重要比價觀念。

台股最後三個月的探戈怎麼跳？

證所稅即將在明年正式開徵，8500點的指數位置可能成為鐵板，8000點以上則形成大心理關卡。因為證所稅，股市生態將有大改變，台股最後三個月的探戈怎麼跳？一定不是正規軍，而是非常投機的跳動。

從借殼上市的角度，資產題材比價效應去做聯想，擁資產題材、被低估的小股票會先漲，漲到最後就比價，有條件的資產股最後會起來，包括士紙、新紡的資產都是一流，就必須慢慢等，是大家可以追蹤的焦點。

本文詳情及圖表請見《財訊快報》201204期
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