魏聖峰：成熟國家老年照護　商機大爆發！ ( 先探投資週刊 魏聖峰‧文)

日本超過六五歲以上的老年人占總人口的二五．四％，是全球老年人口比例最高的國家；曾經創造美國經濟盛世的二次戰後嬰兒潮，這幾年也陸續退休；兩者大幅提高日本和美國的老年照護市場需求。即使像金磚四國的中國和俄羅斯兩國，在未來一○到二○年老年人口也會大幅增加，讓未來全球老年人口的商機更為龐大。

以中國為例，現在中國約一三．六億人口，老年人占總人口的九．六％，十年後若以十五億人口中的一二％老年人口計算，屆時單就中國的老年人口就將高達一．八億人；俄羅斯現在的老年人將近一九○○萬人。


日本老年照護產業發達

日本政府十幾年以前便意識到人口老化的問題，並積極推動老年照護政策，現在的日本也是全球老年市場最發達的國家。日本人財富最集中的年齡層也是老年人口，因為這些老年人口在他們中壯年期間，經歷一九七○～九○年日本經濟最黃金的二○年，讓他們累積不少財富，不像現在的日本年輕人常常感嘆賺不到錢。因此，現在的日本老年人有能力找看護或安養中心，日本的老人商機未來有很大的發展空間。

老年照護商機當然也不僅這樣，包括醫院的精密醫療設備，以及老年人用的輪椅和慢性病藥品，都包含在老年照護商機的範圍內。

去年飽受三一一大地震、福島核災、日圓升值，以及歐債危機所困擾的日經二二五指數，全年下跌一七．三四％，日本最大出口股新力公司全年股價更大跌五二．七八％，股價回到一九八○年代的水準；另一家日本大型出口企業的Panasonic去年股價也重挫四三．八一％。相較於日本大型出口企業的股價表現，日本第一大和第二大老人安養機構的Nichii Gakkan和Message的股價分別上漲三一．一五％和二一．○五％，今年以來這兩家公司的股價，仍維持一．八％和二．三七％的漲幅。


老年照護機構獲利驚人

Nichii Gakkan不但獲利好、現金流量更相當穩定，有能力持續擴張業務據點。Message的股利發放率達二九．六％，股東權益報酬率（ＲＯＥ）也有一六．八％。這麼亮眼的財務數據，當然有亮麗的股價表現。

由此推測，經營老年照護事業已經不是我們以前刻板印象沒有獲利的慈善事業，只要經營得當，將成為可觀的金雞母。隨著全球老年人口越來越多，未來老年人口大成長的地區，將成為眾多企業的投資新據點。


手術用機器人廠股價大漲

老年照護產業延伸到醫療醫器設備需求強勁，去年美股股價表現最亮眼的一檔股票，就是製造手術用機器人系統的Intuitive Surgical。該公司因為最新的獲利表現連續第十一季超過市場預期，最新的稅前淨利率高達四○．五％，去年股價大漲八○％。隨著老年醫學需求強勁，像Intuitive Surgical未來受惠老年商機的比重將越來越高，只要能製造出精密的醫療儀器設備，將是公司獲利的保證。

本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1660期
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