中銀國際發表報告指出，華晨(01114.HK)上周五(14日)宣派特別息每股4.3港元。公司自於2022年10月復牌以來，已累計宣布四輪派發特別息，共涉及約358億元人民幣，相當於每股7.72港元。而截至2023年底，華晨的淨現金達299億元人民幣，如扣除4月及7月派發特別息70億與201億元人民幣後，該行預期公司仍有淨現金28億元人民幣，意味著未來再派發特別息的空間有限。
不過，該行預期華晨未來或恢復定期派息政策。事實上，公司於2021年前定期宣布派發中期息，儘管派息率低於同業水平。除了在2023至2024年派發豐厚的特別股息外，公司自2020年起，因為管治問題等原因而決定終止定期派發中期股息政策。
該行對華晨2024財年的收入預測維持在62.5億元人民幣不變。華晨現價相當於2024財年預測市盈率5.3倍，考慮到其股息率高，估值不高，維持對其「買入」評級，認為公司今次派發特別息高過預期，可能會進一步推高短期股價表現。(jl/u)~
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