中租基金平台2025投資展望！預期美股續航力強 看好台印日股 (2024-12-27 12:02:11)

中租基金平台2025年投資展望出爐，總經理蘇皓毅預期美股類股輪動，AI主題將從半導體基建概念股逐漸轉向軟體服務類股；在川普政府主張放鬆管制與國內製造優先政策下，亦有利價值股；金融、工業等傳統產業也可望受惠，形成價值股與成長股的資金輪動格局，有助推升美股多頭延續；此外，蘇皓毅點名非美成熟市場中，日股是優於歐股的投資選項。

蘇皓毅認為，日本東證證交所計畫自2025年1月起，納入與股東期望不一致的負面範例，此舉將促進企業解除交叉持股、處分非核心資產加速，從而推動股東報酬率更顯著改善，有利日股股價淨值比持續擴張。

新興市場方面，蘇皓毅認為台股因主力電子股與美國連結度較深，可望受益AI應用擴散效應；印度在通膨可控環境下，是一個相對不受美中貿易戰及關稅衝擊影響的經濟體，預期印度央行將於2025年上半年啟動降息以刺激經濟。

蘇皓毅分析，雖然美國製造業採購經理人指數持續半年處於收縮區間，但美國製造業偏K型復甦，其中AI相關產業成長強勁，今年以來的寬鬆政策可望逐步反應在製造業復甦。同時，佔美國GDP七成以上的服務業採購經理人指數已連續23個月維持擴張，顯示美國經濟可望持續領先全球主要經濟體。

惟美股本益比處於高檔，12月聯準會釋出降息減緩訊息後，市場難免調整，蘇皓毅表示，應把握股市回檔機會分批買入。他強調，畢竟這是高本益比的修正，而非經濟衰退跡象的修正。

歷史收據顯示，在非衰退時期，當VIX恐慌指數單日飆升60%以上，標普指數隨後1週有75%機率出現正報酬，且之後三個月平均報酬約7.7%。

固定收益市場方面，受川普政策的不確定性及應對通膨風險，美國聯準會2025年預計降息次數由2次減為1次，採取更謹慎的利率政策。蘇皓毅認為，2025年無風險利率或信用利差的交易機會有限，建議投資人選擇BBB至BB級債券比重較高的基金，採取複合債與非投資等級債的混合配置策略。

對於2025年基金投資策略，蘇皓毅建議以成熟市場美股優先，採取「成長型基金」為主、「價值型基金」為輔的槓鈴式配置，並可搭配日本企業結構改革有成的日股基金；新興股市則看好台印雙雄，建議採定期定額方式布局。

同時，可混搭聚焦「高殖利率+違約率低」的複合債基金或非投資等級債券基金，在有限風險下提高整體殖利率。