野村發表研報指，網易-S(09999.HK)去年第四季度營收按年跌1%，較市場預期低2%，但較該行預測高1%；非通用會計準則每股盈利按年升33%，較市場及該行預測分別高20%及13%。細分業務方面，手機遊戲營收按年跌11%，該行預期按年跌6%；電腦遊戲營收按年增57%，該行預期按年增25%。期內遞延遊戲營收按季減2.5%，按年增16%，該行預計遞延遊戲收入將在今年第一季度恢復正增長。
野村表示，網易線上游戲收入可能會在今年復甦，同時預料該板塊收入將在2025財年增長11%，高於上一財年6%的增幅。隨著營業費用的優化，網易營業利潤率可望進一步提升1.3個百分點。因此，該行預計網易2025財年非通用會計準則營業利潤將增長12%，而上一財年的成長率為8%。
另外，野村將網易2025及2026財年的每股盈利預測分別上調6%，重申該股的「買入」評級，並將其H股目標價由159元上調至194元。(js/w)
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阿思達克財經新聞
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