《大行》大摩：亞股已接近其明年6月「牛市」情境目標 若無盈利增長加速 料估值水平或難以持續阿思達克財經新聞 (2025-10-02 12:33:30)

摩根士丹利近日發表亞太區市場策略報告，該行所覆蓋市場現已接近其2026年6月「牛市」情境目標，幾乎完全得益於估值倍數擴張。除非全球增長從現在起顯著加速，否則該行懷疑這趨勢是否可持續。

該行示，若以「自上而下」方法分析，認為亞洲及新興市場股票估值若無盈利增長再度加速，料很可能難以持續，認為中國通脹進程仍然緩慢，印度增長則有望回升；美元匯價或進一步走弱，日本央行仍具加息空間，而美聯儲局則會大手減息。

在市場層面，今年對中國和韓國增持後，當前持倉風險已低於往年，並「增持」日本、新加坡、印度、阿聯酋及巴西，相反「減持」印尼、沙地阿拉伯等地區市場。行業策略方面，繼續偏好包括金融、國內電商/消費、工業，保持「低配」能源及原材料(黃金除外)，而在資訊科技板塊則採取精選策略。

大摩維持恆指「基本」情境至2026年6月目標24,500點，相當預測市盈率10.6倍；在「牛市」情境予恆指至2026年6月目標28,000點，相當預測市盈率11.5倍；在「熊市」情境予恆指至2026年6月目標18,300點，相當預測市盈率8.2倍。(wl/da)~

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