《大行》野村料阿里(BABA.US)雲收入未來數年持續增長 予目標價215美元阿思達克財經新聞 (2025-11-26 12:24:02)

野村研報指出，阿里-W(09988.HK)9月底止2026財年第二季度收入按年增5%，較市場共識預測高1%；合併調整後稅息及攤銷前利潤(EBITA)按年減78%至91億元人民幣，較該行預期高35%，主要由於「所有其他」業務部門的虧損低於預期。

野村指，管理層未明確指示，其下一季雲端收入增長率是否會延續之前的34%增長速度，但在電話會議中多次強調，觀察到來自各行業對AI雲端服務的需求持續強勁，支撐了其積壓雲合約的快速增長。鑑於此強勁需求，管理層重申了其在9月阿里雲端大會上傳達的觀點，即未來三年3,800億元人民幣的資本支出的目標，現在看來較為保守。

野村續指，阿里指出中國AI領域的投資，難以滿足強勁的需求，並預測這種供需失衡的局面或持續至未來三年。因此，管理層不認為中國AI行業存在投資泡沫。

基於阿里巴巴管理層的樂觀基調，野村相信，阿里雲端收入的加速增長動能，應能在未來幾季持續；維持阿里(BABA.US)美股「買入」評級，目標價215美元，隱含其2027財年預測市盈率21倍。(hc/da)~

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