摩根士丹利報告指，內地上月房屋銷售錄深度按年跌幅，與10月份相似，建築及房地產投資跌幅亦超預期。該行指，儘管政策立場可能仍維持被動且謹慎，但住宅市場情緒持續惡化，預計實體市場下行趨勢將延續至明年，但跌勢將趨緩，預期一手銷售量及二手房價將出現高單位數下跌，新開工、竣工及房地產投資則將出現中雙位數下跌。該行最新庫存分析顯示，若宏觀環境保持穩定且具韌性，一線及主要二線城市房價可能於2027年下半年企穩。該行對具備可靠自救能力的內房企業仍持建設性看法，預計該行企業明年能產生正向Alpha，抵銷行業負面Beta影響。該行青睞潤地(01109.HK)及新城控股(601155.SH)，因其作為穩健商業地產營運商，將受惠「十五五規劃」促進消費舉措，以及房託(REITs)強勁政策順風。該行亦看好建發國際(01908.HK)及中國海外(00688.HK)作為住宅市場整合者，其優化的土地儲備將支持利潤率及盈利重返正增長。(fc/a)~阿思達克財經新聞網址: www.aastocks.com相關股票: 00688,01109,01908
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