台灣危機陰影下股價是否被高估？AI半導體熱潮引爆日韓資金重新布局 (2025-12-23 13:26:40)

在全球人工智慧（AI）投資浪潮推升科技股評價之際，亞洲半導體與AI相關股票的實質價值再度成為市場焦點。日本TBS新聞節目《新聞挖掘》近日以「投資者心聲」為主軸分析指出，即便被視為全球AI半導體代表的台積電，市場對其股價是否已充分甚至過度反映樂觀預期，仍存在明顯分歧；同時，韓國與日本市場中也浮現尚未被廣泛注意的「潛在AI標的」，吸引部分長線資金悄然布局。

報導引述多名國際投資人觀點指出，台積電在先進製程與AI晶片代工市占率上具備難以撼動的優勢，毛利率長期維持在高檔水準，顯示其技術與規模護城河依然穩固。然而，也有投資人認為，在地緣政治風險升溫與產業集中度偏高的背景下，市場對「最強AI概念股」的高度期待，可能已提前反映在股價之中，使評價水準面臨壓力。

節目同時指出，部分外資對台灣科技產業的疑慮，並非針對技術能力本身，而是關注其在全球AI算力競賽加速之際，是否能在資本支出、產能配置與組織調整上，與美國及其他國家的政策補貼節奏保持同步。這類聲音反映出投資人對台灣科技股「長期競爭力強、短期評價偏高」的矛盾心態。

相較之下，韓國市場被部分投資人視為潛藏新一波AI投資機會。除記憶體產業外，部分中型科技企業在AI伺服器、電源管理與系統整合等領域逐步累積實力，但相關成長性尚未完全反映在股價表現上。分析人士指出，這類標的波動性相對較高，但在景氣循環轉折階段，可能成為資金輪動下的受惠者。

日本方面，報導特別提及由規模約8兆日圓的國家級基金代表人物國西時邦所傳達的投資立場。他強調，日本正透過政策與資金引導，系統性布局半導體、AI與先進製造產業，目標在於補強中長期產業競爭力，而非追逐短期市場題材。此一策略也顯示，日本資金配置思維更傾向於分散布局亞洲AI供應鏈，而非集中押注單一市場。

整體而言，TBS的分析顯示，亞洲AI投資正逐步進入「重選股、輕追價」的新階段。台灣在先進製程領域仍具關鍵地位，但需同時面對地緣政治與估值調整的雙重考驗；韓國與日本則透過政策支持與具潛力的產業鏈企業，尋求在AI浪潮中的再定位。對投資人而言，AI已不再只是單一明星企業的故事，而是整個亞洲科技版圖重新洗牌的過程。