避開美股AI高估值疑慮 國際資金關注中國AI產業鏈 (2025-12-23 16:48:07)

在美國AI概念股評價偏高、市場對估值泡沫出現雜音之際，部分國際資產管理機構開始重新檢視全球科技資產配置，將目光投向中國AI與半導體產業鏈，藉以分散區域與政策風險，相關動向引發市場關注。根據《南華早報》報導，隨著中國加快科技自主腳步，AI晶片新創如號稱「中國版輝達」摩爾線程，以及由前AMD高層創立的MetaX接連在掛牌上市首日締造驚人漲幅。

英國資產管理公司Ruffer近期表示，已調整全球科技股配置結構，降低部分美國大型科技股比重，並增加對中國科技龍頭企業的研究與布局；其中，具備雲端、AI模型與晶片研發能力的企業，被視為潛在受惠標的。

瑞銀財富管理發布的最新觀點指出，中國科技股在評價面相對具吸引力，主因包括政策支持方向明確、產業鏈本土化程度提高，以及部分指數本益比低於美國同類型科技股；不過，該報告亦提醒，兩地市場在公司治理、資訊透明度與地緣政治風險上仍存在差異。

ETF與量化投資機構方面，部分產品近期因中國科技股反彈而帶動資產規模回升，成分股涵蓋網路平台、AI應用與半導體設備等領域。然而，市場分析指出，相關表現仍受政策預期與資金情緒影響，波動性相對較高；亦有保守派基金經理認為，部分AI概念股評價已提前反映成長預期，基本面仍需時間驗證，因此投資策略上仍以具規模與現金流的科技龍頭為核心配置。

整體而言，國際資金對AI產業的布局正趨於多元化，美中在AI領域的競爭也逐步延伸至晶片製造、供應鏈與能源配套等層面。市場普遍認為，在全球科技產業高度政治化與區域化的背景下，投資人需同時關注成長潛力與風險控管，審慎評估不同市場的長期發展性。