近十年Q4強勢股市一表掌握 保德信：旺季行情起跑！ (2024-09-24 06:18:00)

第四季行情即將到來，保德信統計近10年全球主要指數在第四季平均表現，幾乎全數上漲，且強勢市場主要集中美國、日本、台灣、印度等，僅有俄羅股市收跌，顯見從現在起進駐市場，有高機率可搭上第四季的多頭列車。

保德信市場策略團隊主管葉家榮表示，受惠年底消費旺季行情，近十年來MSCI世界指數在第四季平均漲幅達4.85%，而美股四大指數包括費城半導體、道瓊、S&P 500、那斯達克指數同期漲幅，全數超越MSCI世界指數，而亞股中的日經225指數、台股OTC與加權指數，還有上證綜合、印度、印尼等市場，也全數勝過MSCI世界指數，這些漲勢超前的市場，第四季漲幅平均高達4.8%至11%。

葉家榮指出，除了第四季向來為旺季，本次美國聯準會預防性降息，有利資金成本降低，對股市具正面幫助，雖然預防式降息主要是聯準會看到近期美國勞動市場開始降溫，製造業持續疲弱，不過，其他多數數據表現仍十分正向，包括美國第二季實質GDP成長3%、服務業PMI位於榮枯線之上、消費者信心回升，以及美國企業獲利今年仍有望達兩位數成長等，在在顯示基本面表現堅實，從聯準會主席鮑爾本次談話亦得到同樣看法。

葉家榮進一步分析，此次降息可說是經歷了新冠疫情、高通膨帶來暴力式升息後的首次貨幣政策調整，一般來說，貨幣政策變動後的影響會有滯後性，因此需觀察資金成本從高峰適時紓解後，能否順勢延長此波多頭景氣循環，因此各項經濟指標仍將是聯準會持續觀察的重點。

另外，從歷史經驗來看，美股9月波動震盪往往較大，接下來10月至12月進入全球傳統消費旺季，上揚機率較高，研判美股醞釀先蹲後跳走勢機率提升。

葉家榮還表示，自1995年以來聯準會共採取三次預防性降息，從歷史數據分析，美股在降息期間皆以上漲回應，顯見資金寬鬆對提振市場信心有一定的助益，且在開啟降息後的6個月、1年、甚至2年，股市漲幅都相當亮眼，反映出「經濟成長+資金成本降低」，的確是聯準會透過預防性降息最想達到成果。

針對美國降息後的第四季股市投資，葉家榮建議，成熟市場最為看好美股，其次是日股及歐股，預期S&P 500指數將在5200點至5800點區間波動，若美股回測季線支撐時可留意；新興市場中，台股目前進入震盪盤整，兩萬點大關可望有撐，預估明年第一季輝達新一代AI晶片(GB200)出貨前，仍有高點可期；產業的部分，持除了AI相關題材外，亦可聚焦醫療生化及基礎建設類股，在降息開啟時相關價值型產業可望受到資金青睞。