摩根士丹利指，理想(LI.US)(02015.HK)首季業績遜預期，押後推出電池電動車令投資者意外。然而，近日沽售仍屬過激。該行認為股價已遭遜管理層及市場預期導致的價值重估所懲罰。公司次季月均銷售3萬輛，105億美元淨現金及18%汽車毛利率，且電池電動車及海外市場貢獻微小，市場預期已顯著調整，該股值得獲重新考慮。
該行下調對理想今明兩年銷量預測13%及10%，主要反映電池電動車押後推出，以及市場競爭加劇導致L7、L8及L9需求反彈疲軟，同時下調毛利率預測以反映銷量不及預期及L6銷售增加的攤薄效應。另一方面，企業重組及資源優化可節省部分營運成本，料公司今年淨利潤99億元人民幣。
該行認為理想ADR股價跌至21美元已反映更悲觀預測，該股自2月高位跌逾半已過度反映令人失望的基本面，股價處預測市賬率1倍，對比同業1.1至1.2倍，且有合理盈利及現金流，認為投資者應開始重新考慮該股帶來更正面業績的潛力。該行維持對理想「增持」評級，港股及ADR目標價分別由233元及65美元，下調至205元及53美元。(fc/a)~
阿思達克財經新聞
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