匯豐環球研究發表報告指,阿里巴巴-SW(09988.HK)正在逐步恢復增長。該行預計,集團的國內電商業務於2025財年下半財年將加快貨幣化,初步營運數據似乎具支撐作用,但購物節通常會帶來較高的回報率,短期內中國零售商業客戶管理(CMR)的增長可能會低於商品交易總額(GMV)的增長。該行又認為,2025財年國際電子商務增長將保持強勁,預計增長接近30%,雖然由於行銷成本的影響,短期內損失可能不會收窄,但管理層正密切關注經濟效益。
匯豐研究維持阿里巴巴預測基本不變,但考慮到最新外匯和股本成本後,將阿里目標價由112元下調至109元,維持「買入」評級。另外,該行預計,阿里巴巴2025年第一財季的整體收入將按年升7%至2,505億元人民幣,經調整EBITA降8%至418億元人民幣,經調整EBITA利潤率達16.7%,按年降2.7個百分點。(sl/w)~
阿思達克財經新聞
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