九月降息非板上釘釘？ 美銀示警：Fed今年恐只降一次周刊王CTWANT (2024-07-28 16:24:56)

[周刊王CTWANT] 美銀經濟學家預期，聯準會將在7月維持政策利率不變，而美國通膨已恢復降溫進程，但是9月降息並非板上釘釘。他們指出，雖然可能降息，但最終取決於經濟數據，這也是最近大多數FOMC成員公開演講的總基調。儘管通膨數據令人鼓舞，但在開始政策利率正常化之前仍需更多證據。

美銀也認為，聯準會主席鮑威爾會表示，聯準會的關注點將從單純關注通膨轉向更均衡的方式。此前，由於通膨遠未達到目標，而就業更接近目標，聯準會優先考慮通膨問題。隨著通膨和就業的偏離目標的程度縮小，聯準會現在可以更均衡地進行關注。降息的可能性取決於經濟降溫、通膨放緩或兩者兼而有之。

此外，儘管市場一致預期9月降息25個基點，並認為今年有降息2.5次的可能，但聯準會沒有必要強烈表態支持在9月降息。更值得關注的問題是，決策者是否會駁斥市場預期。

美銀的報告中寫道，「如果有反對意見，我們認為會較為溫和。畢竟，鮑威爾曾表示委員會依賴數據決策，決定將根據每次會議的情況做出」。經濟學家也表示，在8月下旬的傑克森霍爾（Jackson Hole）全球央行年會會議上，市場幾乎了解鮑威爾對市場定價的看法。

整體而言，美銀仍認為，聯準會今年將在12月降息一次，同時經濟學家也不太擔心經濟急劇放緩的風險。然而，他們承認，9月降息現在更接近他們的基準預期。另一方面，經濟學家指出，如果7月就業報告強勁，通膨數據不均衡據，加上高於預期的第二季GDP數據，可能導致聯準會將降息延後到九月之後。

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