中金發表報告指出，恆隆地產(00101.HK)中期收入按年升17%至61億元；由於高端消費外流及開發銷售結算利潤率差於預期，公司基本純利按年跌22%至17.4億元，低於市場預期。
該行認為，恆隆地產收縮派息保護財務盤面，中期股息按年跌33%至12仙，該行預計若其經營表現無重大轉向，全年派息降幅或與中期相若，該派息政策有望在短中期延續。該行測算其資本開支或於今年達至約60億元、未來三年總資本開支有望控制在50億元以內 ，疊加派息收縮、以股代息等現金流保護措施，淨負債率有望大體穩定、於2026年見頂後回落。
此外，慮及消費外流或仍持續、新房銷售利潤率低於預期，該行下調恆隆地產今明兩年盈利預測21%與24%，至34億及35億元；為反映派息削減與短期風險偏好變差，下調目標價45%至 6.71元。該行長期看好恆隆地產作為優質持有營運商的稀缺價值，維持「跑贏行業」評級。(jl/u)~
阿思達克財經新聞
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