景順首席環球市場策略師Kristina Hooper表示，市場憂慮美國聯儲局啟動降息前等待的時間過長，從而出現政策失誤。另孳息率已大幅下降。市場開始預期聯儲局將於9月份降息50個點子。
由於經濟增長低於趨勢而且持續放緩，景順的策略性指標已轉向防禦。不過，景順認為市場對美國經濟將陷入衰退過分憂慮。Kristina Hooper認為，雖然聯儲局未有於7月份降息確實令經濟衰退風險上升，但就業市場仍然處於相對良好的狀況。聯儲局將於9月份降息幾乎已成定局，並且很可能於11月份和12月份再度降息。
Kristina Hooper指出，基本情境是聯儲局現在開始降息尚未算太遲。若聯儲局於9月份開始放寬貨幣政策，美國將有望避免陷入經濟衰退。美國經濟增長可能於本年底或明年初再度加速。考慮到策略性指標轉向保守 ，景順將在短期內持審慎態度。 然而，中期預期受政策回應、孳息率曲線正常化及美國經濟韌性所推動。 因此，長期而言，一如以往寬鬆週期應與經濟衰退無關 ，景順傾向於偏重風險資產。
日本方面，Kristina Hooper相信，日本股票的是次回落可能是近期投資熱潮過後的「健康喘息」。而且考慮到日本經濟依然擁有多年期結構性利好，相信拋售壓力只是暫時的。
日圓方面，考慮到聯儲局可能於今年年底以前多次降息，相信日圓兌美元可能繼續升值。展望未來，美元兌日圓的走勢可能更多取決於聯儲局貨幣路線，而非日本決策者循序漸進的行動，又認為不宜撤出日本股市，對日圓采取過於戰術性的做法，這將錯過可能是日本未來數年來的結構性利好機會。(sl/a)~
阿思達克財經新聞
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