美團-W(03690.HK)將於下周三(28日)公布今年第二季業績，受到店業務競爭緩和、新業務虧損減少，本網綜合5間券商預測，美團今年第二季非國際財務報告準則計量(Non-GAAP)經調整溢利介乎101.4億元至125.75億人民幣，較2023年同期的76.6億人民幣，按年上升32.4%至64.5%，中位數110.71億人民幣按年升44.5%。
綜合7間券商預測，美團2024年第二季收入介乎799.2億元至808.98億人民幣，較2023年同期的679.65億人民幣，按年上升17%至19.6%，中位數804.96億人民幣按年升18.4%。投資者關注美團毛利率表現、公司管理層最新營運指引、到店業務競爭環境及國際業務策略，聚焦公司近數月外賣配送訂單趨勢及未來數季的預期、配送單位經濟效益包括補貼比例、平均客單價(AOV)、騎手成本及資本回報計劃等。
【新業務虧損減 到店競爭緩和】
摩根士丹利本月初發表報告，料美團第二季收入錄813.25億人民幣按年升19.7%(按季`跌11%)，料非國際財務報告準則計量經調整溢利110.71億人民幣按年升44.5%(按季升47.8%)，料經調整淨利潤率13.6%(按年及按季各升2.3及4.4個百分點)，料核心本地商業收入及營運溢利各為605.36億(按年升18.2%)及127.83億人民幣(按年升14.8%)，相關營運毛利率21.1%，料次季新業務收入207.88億人民幣(按年升24%及按季升11.5%)，料營運虧損19.75億人民幣(對比2023年第二季虧損51.93億人民幣及2024年首季虧損27.57億人民幣)，相關營運毛利率為-9.5%。
高盛料美團第二季收入錄808.98億人民幣按年升19%、料經調整EBIT錄93.29億人民幣按年升62%，其中核心本地商業EBIT錄120.92億人民幣按年升9%，估計相關業務毛利率20.2%、料新業務經調整EBIT錄虧損20.58億人民幣(對比2023年第二季虧損51.93億人民幣)，估計相關業務毛利率負10%(對比2023年次第二季為負31%及今年首季負15%)。該行料美團第二季旗下配送業務交易總額(GTV)2,490億人民幣按年升8%、料到店業務GTV錄670億人民幣按年升39%。
華泰證券預期，美團次季收入799.2億人民幣按年增長17.6%，料美團次季餐飲外賣單量按年增長13%，餐飲外賣收入按年增11%，主要來自性價比消費趨勢下平均客單價小幅下滑。在內地宏觀經濟次季仍處於波動態勢，社零餐飲消費增速放緩，美團通過會員聯動到家和到店業務，加速新業務減虧，認為其憑借多年精細化，營運利潤仍具有一定韌性。
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本網綜合5間券商預測，美團今年第二季非國際財務報告準則計量(Non-GAAP)經調整溢利介乎101.4億元至125.75億人民幣，較2023年同期的76.6億人民幣，按年上升32.4%至64.5%，中位數110.71億人民幣按年升44.5%。
券商│2024年第二季非國際財務報告準則計量經調整溢利預測(人民幣)│按年變幅
花旗│125.75億元│+64.2%
建銀國際│112.34億元│+46.7%
摩根士丹利│110.71億元│+44.5%
匯豐環球研究│106億元│+38.4%
高盛│101.4億元│+32.4%
按美團2023年第二季非國際財務報告準則計量經調整溢利76.6億人民幣計
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綜合7間券商預測，美團2024年第二季收入介乎799.2億元至808.98億人民幣，較2023年同期的679.65億人民幣，按年上升17%至19.6%，中位數804.96億人民幣按年升18.4%。
券商│2024年第二季收入預測(人民幣)│按年變幅
高盛│808.98億元│+19%
匯豐環球研究│808.79億元│+19%
野村│804.96億元│+18.4%
建銀國際│802.49億元│+18.1%
花旗│801.69億元│+18%
摩根士丹利│813.25億元│+19.7%
華泰証券│799.2億元│+17.6%
按美團2023年第二季收入679.65億人民幣計
(ta/w)~
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