招銀國際發表研報指，雖然廣汽集團(02238.HK)今年第二季度盈利表現未達預期，惟公司已開始進行改革，以增強不同品牌之間的協同效應，應對快速變化的市場動態。
招銀國際表示，廣汽今年第二季度平均售價的跌幅超出該行預期；毛利率表現符合預期；銷售開支較預期高約2.5億元人民幣。雖然該行早前已預期廣汽本田今年第二季度將出現淨虧損，但其下降幅度比預期更為嚴重。至於埃安淨虧損則略低於該行預期。
招銀國際認為，在充滿挑戰的市場環境及合營企業「褪色」情況下，廣汽管理層意識到埃安需要有品質的增長。該行認為，廣汽對於目前內地汽車市場仍有技術底蘊，但過去公司只專注於銷售量，而忽略了埃安所面臨的潛在挑戰。
另外，招銀國際將埃安2024財年銷售預測，由50萬架下調至33萬架；2025財年由54萬架下調至42萬架。同時將廣汽2024財年的股權收入預測下調57%；2025財年預測下調58%。並相應將其今明兩年純利預測分別降60%及79%，至各22億及10億元人民幣(假設明年沒有像來自如祺出行IPO上市所帶來公平值收益)。
綜合上述因素，招銀國際將廣汽目標價由5.5港元下調至3港元，維持「買入」評級。(js/da)~
阿思達克財經新聞
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