建銀國際發表研究報告指，內地實施政策組合拳，從央行表態來看，未來貨幣政策可能進一步放鬆。考慮到地產業近期加快調整，央行放寬融資條件有幫助緩解地產業的風險。今年中國公債的發行速度低於預期，加上收入下降，對政府支出形成限制。預計第四季政府公債的發行將會加快，包括約3,500億人民幣的超長期特別國債和1萬億元人民幣的地方政府新增專項債。貨幣寬鬆有助於降低存量和新增融資成本。該行維持對人民幣的正面看法，並預期人民幣對美元繼續溫和升值。
建銀國際指出，預計相關機構可將合資格債券、中後端、流動性較差的股票ETF以及滬深300成份股和央行流動性較好的國債、央票進行互換，之後於公開市場進行抵押貸款，投資於股市。該行認為這項政策將提升股市流動性、提升機構的資金獲取能力和股票增持能力。對於股票回購增持再貸款，該行預計政策可望提振股東信心，穩定股價，促進上市公司優化資本結構。
該行表示，是次創新貨幣政策工具細則有待公布，政策效果仍需進一步觀察。該行維持恆指年內上限點位20,500點的看法，後續空間將取決於政策的槓桿效應能否帶來更多資金、後續其他政策是否能形成接力效應，以及中國經濟基本面是否有實質改善。
總括而言，建銀國際認為，在「金九」銷售不振的背景下，這一次推出的政策相對積極，對房地產市場中長期回穩有提振作用。(sl/da)~
阿思達克財經新聞
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