匯豐研究發表報告指，港交所(00388.HK)自中國公布一系列刺激措施以來，股價已大幅上升，表現優於恆指及國企指數。港股成交額亦急升至歷史高位。市場估值及成交額的飆升亦正值A股因國慶假期休市，令香港成為市場參與者表達對中國上市公司好感的主要市場。
該行認為，港交所應受惠於美國持續減息、內地風險情緒回升、南向通及中國國債期貨等基礎設施進一步改善、額外的財政及貨幣政策刺激、及AH股溢價或進一步收窄。不過，由於投資者於假期期間未能投資於A股，港股日均交易額(ADT)急劇上升可能是短暫的，而且市場預期似乎過高。撇除資金和資產重新配置，該行亦尚未看到明確證據，表明內地受壓的行業問題已經得到結構性解決。
匯豐研究認為，港交所股價及市場成交量可能已突破週期下限。財富由存款重新分配至股票的情況可能持續，尤其是對散戶投資者而言。國際機構投資者亦可能重新審視其於香港及內地的投資。然而，港交所今年的估值似乎相當飽和，上調2024至26年的ADT預測至1,210億、1,600億及1,700億元，並將盈測分別上調5.4%、16.9%及18.1%。目標價由300元上調至378元，但相信以現時的估值水平來看，其進一步上升空間有限，因此將評級下調至「持有」。(sl/u)~
阿思達克財經新聞
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