中金表示，Meta(META.US)第四季收入按年增21%至484億美元，超市場預期3%，主因應用家族收入增長好於預期；淨利潤按年增49%至208億美元，超市場預期19%，主因管理費用在法律相關成本減少背景下低於預期。公司預計今年首季收入按年增8%-15%至395-418億美元，指引高端略低於市場預期。
該行認為，一方面，公司在ToC應用如MetaAI上基於其生態優勢存在長足進步，實現從0到1的用戶積累和相關數據並非難事，且市場正逐步給予ToC應用創新估值空間；另一方面，雖然公司正積極採取各種提效操作(如延長服務器壽命、定制芯片、內部使用AI工具提效等)，但公司當前Gen AI發展戰略優先聚焦AI產品優化，其次才考慮商業化進展，故短期利潤或有承壓。此外，公司表示2025員工將繼續出現增長，主要由AI領域、Reality Labs、商業化和法律合規等職位增長推動，將進一步對公司利潤產生壓制。公司2025年總支出為1,140-1,190億美元，按年增長約20%-25%，該行預計將大幅超越收入增速。
由於美國宏觀狀態良好，該行上調2025年收入2%至1,869億美元，基本維持2025年淨利潤預測不變，新引入2026年收入及盈利預測，該行預計2026年收入為2,106億美元，預計2026年淨利潤為715億美元。維持「跑贏行業」評級，由於行業估值中樞上行，上調目標價12%至700美元。(ad/u)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
新聞
