《大行》麥格理調整阿里(09988.HK)目標價至228.2元 指市場對阿里雲貢獻假設過於保守阿思達克財經新聞 (2025-10-13 14:31:41)

麥格理發表報告，預期阿里(09988.HK)現財年雲業務持續加速增長，更多元化的變現機會為長期利潤率擴張提供可能性。快速電商夏季活動或導致更大虧損，但用戶流量和交易量趨勢依然穩健。該行重申對阿里「跑贏大市」評級。基於公司作為從基礎設施到應用層代理的最佳全面技術巨頭，目標價則由229.1元下調至228.2元。

該行下調阿里今明財年經調整EBITA預測24%及10%，反映公司在快速電商及人工智能訓練與推理方面的支出。但該行指，隨著中國企業對人工智能採用激增，雲需求將得到提振，為阿里雲未來數年帶來30%至35%收入年複合增長率。

麥格理又認為，與被廣泛認為佔亞馬遜股權價值50%以上的亞馬遜雲服務(AWS)相比，市場目前對阿里雲估值貢獻約15%至20%的假設過於保守，顯示出與美國同業進一步縮小估值差距空間。(fc/w)~

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