摩根士丹利研究報告指出，京東健康(06618.HK)第三季度表現持續穩健，為2025財年目標帶來上行空間，預期第三季度收入按年增約24%，主要是受到自有藥品銷售強勁(尤其是慢性病領域)、營養產品超出預期支持，而醫療器械銷售應符合預期。
大摩續指，廣告收入增長速度應持續比產品銷售更快，支持利潤率進一步改善。憑藉營運槓桿、嚴謹執行，以及線下投資可能低於先前預期(比之前預期少1億元人民幣)，看到當前對2025財年收入預測增長20%、調整後營業利潤35億元人民幣及調整後淨利潤53億元人民幣，存在上行空間。
大摩認為，京東健康線下投資與報銷範圍擴大為關鍵焦點領域，其持續擴張線下業務，第三季度開設50多家藥房門市，並計劃第四季度新增約150家門市。值得注意，京東線上藥房現已於7個城市(之前3個)獲得部分OTC(非處方)藥個別帳戶報銷資格，包括北京、深圳、廣州、東莞、瀋陽、合肥及濟南，視此為未來數年更廣泛覆蓋的鼓舞性一步。
大摩予該股目標價52.5港元，評級「與大市同步」。(hc/u)~
阿思達克財經新聞
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