摩根大通私人銀行全球投資策略師陳緯衡表示，美聯儲本次政策決議顯示委員會分歧加大，出現三票反對，為2019年以來最多，反映出對寬鬆步伐的不同看法。中位點顯示明年僅有一次降息，2027年再降一次，但成員意見分歧。相比9月，認為明年利率應低於3%的委員略有減少。勞動力市場數據仍是未來利率決策的關鍵。雖然有企穩跡象，但失業風險可能讓聯邦儲備局傾向於繼續寬鬆。
該行預計美聯儲將在2026年再降息25個基點，低於當前市場預期的約50個基點。是否進一步降息，主要取決於勞動力市場的走勢。如果勞動力市場持續走弱，可能促使聯邦儲備局採取更多寬鬆措施；但若如該行預期般企穩或改善，則無需更深度寬鬆。
該行追蹤的前瞻性指標顯示，勞動力市場正處於觸底階段，企業預期和信心也有所回升。在此背景下，相對於該行對2026年的展望，美國利率水平顯得較為合理。利率階段性穩定，為投資者創造了有利環境，有助於關注利差收益並鎖定高品質固定收益資產的收益率。聯邦儲備局進一步放寬政策，可能需要經濟數據出現明顯惡化。鑑於聯邦儲備局仍有政策空間，這為股票和信貸等風險資產提供了有力支撐。(ha/da)~
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