第3階段內需行情引爆 ( 財金雜誌 文／黃啟乙)

自2000年之後，中國歷經了原物料相關產業以及家電及汽車股大漲之後，第3階段，包括：消費通路、網路、軟體等高新科技需求已進一步上升，內需行情就將進一步引爆開來！

若以人民幣升值的趨勢對應到中國股市來看，升值是推動股市重要的力量。以上海綜合股價指數為例，在2005年6月，指數一度跌到998.23點，當時全球股市早自2003年翻騰而上，惟有中國股市一直在低檔徘徊，甚至2005年6月還跌破1000點。

那時候的中國股市一直有一個利空懸而未決，就是「國有股減持」的問題！直到2005年5月，中國終於推動所謂的「股權分置改革」，解決困擾多年的「國股股減持」的利空。此時就等一把火，把股市的多頭引信給點燃起來。

終於到了當年的7月21日，中國再次推動「匯改」，也就是人民幣開始升值，其結果使得股市展開前所未有的大行情。上海綜合股價指數便一路由2005年的6月998.23點漲到2007年3月6124.04點，不僅寫下歷史新高，也創下5倍的漲幅。


領先進入業績行情

拉回到現在的時空環境，中國股市是在全球金融風暴之中，首先殺出重圍的股市，但也是第一個進入中期回檔的市場。這是因為通膨壓力浮現，中國提前採取緊縮政策，導致股市的壓回。也因此中國股市早已脫離資金行情的範疇，率先進入景氣行情的市場。而所謂的景氣行情，就是要看企業實質的獲利有沒有提升？這將是股市下一輪最大的成長來源。


海螺水泥曾大漲197.6倍

以水泥股為例，最具代表性的是海螺水泥（914HK），在2000年4月，最低價只有0.445港幣，2007年10月，股價漲到88.4港幣，創造了197.65倍的漲幅。不只海螺水泥，再看到中國排名在前的水泥廠——華新水泥（600801），若從最低價2.75人民幣算起，到2008年的高價41.5人民幣，也創下14倍的漲幅。

這股趨勢也連結到台灣的水泥股，尤其是台泥（1101）、亞泥（1102）、嘉泥（1103）也同時在中國設廠，亦享受到中國水泥產業的熱度，台泥在01年時，股價一度跌到7元，最後也漲到60.7元，也創下了7.67倍的漲幅。


兩岸三地產業緊密連結

當第一階段內需行情，由原物料相關個股帶領下，創造驚人漲幅。但為什麼漲幅會如此之大？

其實道理很簡單！當中國成為全球最大的原物料需求同時，在中國相關的企業，也都逐一成為國際級的企業，使得總市值也上升為國際級，令股價可以大漲，也帶動了台灣相關個股。


世界級企業，就有世界級股價

美國股神巴菲特入股的比亞迪，由6港幣漲到88.46港幣，漲幅為13.7倍。當中國成為全球最大的家電市場、汽車市場之後，這些企業，也會逐漸成為世界級的企業，當然股價就會大大反應。


消費通路領先大漲

再看消費通路股，可能是趨勢更為明確的類股，也就是不論中國股市，或者是香港股市的大盤如何調整，股價就是持續向上挺升。

可以預見，當中國GDP不斷上升，甚至超越日本，下一個目標將直指美國的趨勢之下，已有人評估2020年，中國的消費市場將超越美國。因此，在內需消費通路股之中，肯定有些企業，會成為世界級的企業，而世界級的企業，肯定會有世界級的股價。

回到台股來看，為什麼潤泰全、潤泰新、藍天、聯強、寶島科等，可以一而再、再而三的上漲，所連結的就是中國的消費市場！

尤其人民幣長期必定走升，這些收人民幣現金，甚至擁有人民幣資產的公司，將大有發展空間，就如同第1階段、第2階段中國內需行情所出現的驚人漲幅，進入第3階段的內需行情時，所展現的爆發力可能更可怕！

本文詳情及圖表請見《財金雜誌》15期
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