揭開詹宏志腦中的網家成長圖 (2014-04-01 Money錢雜誌 文／趙曉惠│攝影：張哲偉)

電子商務、第三方支付夯，網路家庭（PCHome On Line）的營收、股價水漲船高，支付連與子公司露天拍賣、商店街將是今年成長引擎。但EPS則有意的維持穩定，主要目的是為了保留盈餘，投資未來。

網路家庭PChome（股票代號：8044）在含辛茹苦16年之後，今年3月初股價靠著「第三方支付」的話題攻上258.5元，寫下歷史新高。外資等三大法人持股已近43%，就連追求價值型穩健投資的壽險公司，也一反保守心態買進股票力挺，讓網家風光不已。

穩居台灣電子商務霸主的網家，從入口網站做起，目前主要業務是B2C 線上購物，2家主要子公司是經營C2C 的「露天拍賣」， 以及經營B2B2C 的「商店街」（4965）。2008年網家正式轉虧為盈，每股稅後盈餘EPS達1.9元。2010年更一口氣跳上6.13 元、年增2.7 倍，2011年與2012年盈餘成長趨緩，但分別也有5.94元、4.79元。

過去5年，網家的營收成長將近一倍，2013年合併營收已達163.05億元、年增8.9%，前3季EPS 達4.31元，全年有望成長到6元。進入2014年成長勢頭仍然加速擴大，前2月營收維持中高速的22.5% 成長。

隨著行動裝置的普及，加上「第三方支付」在台灣逐步開放，電子商務的前景看好，外界不免好奇，網家今年會不會再刷新營收、盈利的數字？

「我們儲備的能量，讓今年可以有更好的成長。」一手創建網家的「網路教父」詹宏志說。

3大動能引擎點火 今年合併營收成長可期

「全世界包括台灣的商品交易，已不斷從實體通路轉移到電子商務，速度還在加快，市場需求的成長遠遠大過PChome的成長。」被市場封為「趨勢大師」的詹宏志進一步分析，台灣B2C 的成長會比較平穩，但仍有雙位數字的成長，卻不容易看到50 ?60% 水準。而C2C 的能量還在增加，成長力道約20?30% ；最有潛力的是基期小的O2O，成長力道可達70?100%。

從這個態勢來看，今年網家手中的金母雞露天拍賣與商店街，將有耀眼的成長，且「第三方支付」今年可望進一步開放，讓網家投資70% 的網路金融公司「支付連」將更添柴火，3大動能引擎火力全開。

針對中小企業客戶的商店街，店家數已成長到1.6萬家，遠高於對手們的3000家，每年新增店家平均約3000家，如今已是EPS 5元級的上櫃公司；今年前2月營收已有47% 的高成長勢頭，詹宏志表示，「由於金流與物流的周邊服務已提升，未來2年會有更大的交易金額，更快的成長。」

台灣第一大的C2C 電子商務平台露天拍賣，則是詹宏志眼中「動能最精彩、最大的子公司」， 目前有5400萬物件， 雖然遠不如中國淘寶以8億物件高居全球之冠，但詹宏志分析，「若用人口數來看平均，再加上Yahoo! 奇摩的1700萬件，總共超過7000萬件，台灣的物件數是世界第一。」

至於開放中的第三方支付業務，整個市場很快速就可以達到1000億元，詹宏志認為支付連有機會做到100億元。如果政府法令能跟得上時代的腳步，網路金融的規模更是可觀。不過第三方支付不只是看手續費收入，更要看幾百萬客戶的延伸商機。儘管支付連的成長動能大且快，但詹宏志強調，「子公司短期內不會追求獲利，而是追求擴大應用的行為，這遠超過單一的毛利。」

◎更多精彩內容請詳閱《Money錢》2014年4月號第79期