匯豐研究發表報告指出，農曆蛇年(2025年)應擁抱不確定性，預期今年中國經濟增長將放緩至4.5%，符合市場預期，市場預期去年增長4.8%。
該行認為，隨著美國潛在的新貿易政策將重塑貿易流向，中國的海外直接投資正在加速。此外，北京已為更有力及有效的經濟政策定下基調，財政寬鬆可能意味著更高的預算赤字(佔GDP的4%)及創紀錄的政府債券發行；貨幣寬鬆可能包括下調存款準備金率(RRR)50點子、下調政策利率30點子，以及從二級市場進行資產購買。
此外，該行預期內地政策目前關鍵特徵在於促消費的本質，可能涉及周期性與結構性舉措。而擴大消費品以舊換新計劃、提高基本養老金以及公務員加薪等舉措將陸續實施，相信政府將還會探索穩定住房和股市的方法，儘管結構性舉措見效所需時間更長。
該行預期，中國或將經歷七個季度的連續通縮，估計供給側政策有助刺激需求，實現供需再平衡，並系統性整治「割喉式減價」，有望走出通縮周期。另外，中國結構性改革加速，將於今年收官其第十四個五年計劃，並制定新的五年戰略，而財政改革對於解決地方政府的財政壓力至關重要。(jl/da)~
阿思達克財經新聞
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