匯豐研究發表報告指出，內地補貼計劃(國補)將為中國安卓智能手機品牌帶來利好因素，因安卓品牌的零售價大多低於補貼價格上限，另預期小米-W(01810.HK)將成為補貼政策的主要受惠者，有望提升其智能手機出貨量及產品均價。因此，該行對小米今明兩年智能手機出貨量預測各上調2%及3%，並將兩年的產品均價上調3%。
此外，該行認為DeepSeek-R1的推出使人工智能(AI)訓練和推理成本迅速下降，將促進AI應用的採用，並推動對邊緣AI設備的需求。基於小米具備全球最成熟的AIoT設備平台之一，該行對其增長前景看法更為正面。另外，可穿戴設備亦被納入新公布的「國補」之中，相信是另一個短期增長動力。在智能手機高端化和AIoT銷售改善的情況下，該行看好小米MIUI月活躍用戶數(MAU)及每用戶平均收入(ARPU)改善，帶動互聯網業務收益及利潤率提升。
小米汽車方面，管理層重申今年電動車年度交付目標為30萬輛。隨著小米汽車工廠二期新增產能，該行將小米汽車今年交付量預測由30.4萬輛上調至33萬輛。
該行維持對小米的「買入」評級，目標價由37.9元上調至49.9元，對其2024至2026年非通用會計準則(non-GAAP)淨利潤預測各上調2%、6%及6%，認為市場對其估值重評持續進行。(jl/da)~
阿思達克財經新聞
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