AI 泡沫驚魂？科技股大跳水拖累全球股市 避險資金狂湧「金、銀、油」避風港 (2025-12-18 11:04:26)

全球金融市場今日上演劇烈的「股債大遷徙」！受人工智慧（AI）投資回報不如預期的焦慮情緒籠罩，美股及亞太股市今日同步重挫，科技巨頭紛紛「熄火」，資金逃離風險資產的態勢明顯。然而，在股市一片慘綠中，受地緣政治緊張與市場避險需求激增影響，國際金價、銀價及原油價格卻逆勢飆升，展現出強勁的避險韌性。路透社（Reuters）分析指出，這場由 AI 估值修修正引發的連鎖反應，正迫使全球投資人重新分配資產，傳統「硬資產」再次成為資金的避風港。

AI 獲利幻滅？高估值壓力引爆股市大回檔

引爆此次股市重挫的導火線，在於市場對 AI 變現速度的質疑。近期科技龍頭發布的財報顯示，儘管 AI 基建投入動輒千億美元，但對利潤的實質貢獻卻未達市場預期的「爆炸性成長」。

• 半導體板塊崩跌： 輝達（NVIDIA）、超微（AMD）等指標性個股今日跌幅顯著，拖累費城半導體指數大幅修正，市場擔憂 AI 硬體採購潮已進入高原期。
• 避險情緒升溫： 恐慌指數（VIX）今日飆升至近期高位，反映出投資人對高估值科技股的「容錯率」已降至低點，紛紛獲利了結以保戰果。

硬資產受寵：黃金、白銀與石油「三箭齊發」

與科技股的落寞形成強烈對比，大宗商品市場今日展現王者風範。受中東局勢不穩與金融市場動盪雙重推動，避險資金全面轉向：

• 黃金、白銀雙雙登頂： 國際現貨金價今日再度挑戰歷史高點，白銀亦受工業需求與避險買盤支撐，漲幅擴大。分析師認為，在通膨預期與股市震盪的背景下，不具備信用風險的貴金屬是當前最佳的資產防護網。
• 油價逆勢反彈： 原油價格今日上漲逾 2%，除了地緣政治風險溢價外，主要出口國的減產計畫與潛在的供應鏈中斷風險，讓石油成為應對全球變局的重要籌碼。

商業與法律觀點：投資風險管控與合規審查

面對此波劇烈震盪，財經專家建議投資人應強化資產的多樣性。在台灣法規架構下，證券商及投信業者在推介高波動的 AI 相關金融產品時，必須嚴格執行「客戶合適性（KYC）」評估。

法律界人士提醒，隨著股市進入修正期，投資人若透過槓桿交易（如融資或選擇權）參與 AI 板塊，需特別注意斷頭風險及追繳壓力。此外，針對貴金屬投資，國內《洗錢防制法》對大額現金買賣金塊有嚴格的申報義務，投資人在進行資產轉換時應確保合規，避免法律紅線。