《大行》花旗升小鵬(09868.HK)目標價至29.9元 維持「沽售」評級阿思達克財經新聞 (2024-05-22 10:09:15)

花旗發表報告，認為小鵬汽車-W(09868.HK)與大眾汽車合作所收取的技術費應該不是長期經常性費用，而是持續兩2至三年的一次性收入。考慮到大眾汽車技術費的盈利能見度更高，基於預測2024年市銷率1.2倍計，將小鵬H股目標價從28.3元上調至29.9元，評級「沽售」。

報告指，小鵬第一季整體毛利率超預期，主要受惠於大眾汽車技術費用，預計該費用約2.54億人民幣。車輛利潤率穩定在5.5%，按季增長1.4個百分點，原因是X9的利潤貢獻較高。而季內純利亦略高於市場預期。管理層對第二季銷量指引亦與符合市場預期。另外，該行預計小鵬第一季淨現金總額為298億元人民幣，按季下降14%。(ha/da)~

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