台積電9月營收亮眼 專家示警：外資還在賣nownews (2025-10-09 18:17:20)

[NOWnews今日新聞] 台積電今（9）日公布9月營收，較上月減少1.4%，但比去年同期增31.4%，寫下歷年同期新高，也優於市場預期。專家示警，外資一定會事先知道台積電的營運狀況，但已連續賣超兩天，不排除今日持續賣超，即便台積電營收暴增，若台積電ADR溢價率低於台積電價格20%，外資仍持續賣，也是台積電股價警訊。

台積電9月合併營收約3309.8億元，月減1.4%，年增31.4%。第3季單季營收達9899.17億元，再寫歷史同期最佳，優於市場預期，累計今年前9月營收2兆7629億6400萬元，年增36.4%。

對此，啟發投顧分析師郭憲政指出，台積電董事長魏哲家曾在法說會表示，3奈米、5奈米先進製程產能依然吃緊，他預期台積電2026年營收以美金計價，不排除未來在AI推動還是會持續增加。

不過，觀察台積電後續股價表現，即便9月營收表現亮眼，郭憲政強調，關鍵還是要看台積電ADR領先指標，台積電ADR溢價台積電現貨股價22.3%，若台積電ADR溢價率低於20%就是股價警訊，因台積電ADR若不溢價，「外國人不會買」但若ADR溢價率與現貨相比減少，也就是說，領先指標漲幅如果落後，低於20%那代表台積電股價可能要反轉了。

雖台積電ADR溢價率尚未跌破20%，且營收仍增加、超乎預期，但法人還是持續賣超，可能從中看見未來台積電有風險，因此，投資人必須觀察溢價率，台積電ADR溢價率長期以來都在20%以上，一般而言維持在22%至25%之間，「如果跌到20%內就代表台積電現貨（股價）要跌了。」

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