里昂發表研究報告指，越秀地產(00123.HK)年初至今的銷售雖然落後於其全年目標，不過仍跑贏大部分該行有追蹤的內房股。該行相信，公司因為比同行更加積極補充優質的土地儲備，在可見的未來應可持續提高市佔率。不過，該行因為銷售放緩及持續的毛利壓力，下調公司今明兩年的盈利預測分別35%及36.6%，以反映銷售放緩及毛利侵蝕，目標價相應由11元大削至4.2元，維持評級「跑贏大市」。
該行指，公司首七個月的銷售額錄得604億元人民幣，按年跌34.4%，比起中國房產信息集團(CRIC)的頭100名地產商的按年跌幅39.4%仍略優勝。而今年首七個月的銷售額相等於今年全年目標的41%，該行料公司要達到其全年銷售額目標具挑戰性。另外，因為政策效應較預期「短癮」加上非核心城市的一手樓競爭激烈，樓價受壓，公司今年首七個月合約銷售均價較去年低8.2%，加上庫存減值或會影響盈利能力，故預期今年上半年及全年業績將會溫和倒退。
該行亦提及，公司在今年上半年共花費121億元人民幣增加土地儲備，並集中於一、二線城市，該行相信此舉有助未來銷售跑贏同業。(vc/da)~
阿思達克財經新聞
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