中金發表報告指，蔚來-SW(NIO.US)(09866.HK)公布第二季業績，營收174.5億元人民幣(下同)，在供應鏈降本及老車型庫存逐步出清帶動下，汽車業務毛利率按季增長至12.2%，Non-GAAP淨虧損收窄至45.4億元，毛利率及營運效率改善帶動業績略勝市場預期。
報告指，蔚來指引第三季交付6.1至6.3萬輛，有望再度突破季度交付新高。新車型方面，公司計劃9月 19日正式上市樂道L60，目前預售訂單超出公司預期，該行預計樂道L60有望成為公司全新增長動能，帶動整體營運效率再度提升。此外，蔚來ET9、螢火蟲品牌車型也規劃於2025年陸續交付，均有望為公司貢獻增量。針對海外市場，公司規劃繼續專注歐洲及中東等區域，並通過本土經銷商的深度合作，以及2025年新產品上市，帶動海外實現持續增長。
中金維持蔚來「跑贏行業」評級。考慮到板塊估值回調及市場競爭加劇，分別下調H股及美股目標價各19%，至分別50港元和6.5美元。(ha/da)~
阿思達克財經新聞
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