《大行》高盛：若太陽能需求增長超預期及政策配合 將大幅改變多晶硅公司盈利前景阿思達克財經新聞 (2024-10-29 11:20:43)

高盛指，該行覆蓋的光伏股在本月23日至25日期間平均升34%，媒體報道指內地政府未來數將有供給側規定，或收緊電力及能源消耗與產能使用規定，以限制過時的光伏產能。

該行指，若門檻定為每公斤產量耗電60度，一如工信部7月公布，對光伏產能基本假設不會有影響。但若如媒體報道把門檻定為50度，36%產能將受負面影響，多晶硅價格將在今年第四季至明年底期間回升12%，或在2025年至2030年期間平均每年加價9%，第一級生產商期內年現金毛利率將升7個百分點至9%至27%。該行相信大全新能源(DQ.US)及協鑫(03800.HK)對比同業有更佳風險回報。

該行又指，若需求僅在2025年至2030年期間每年增長0%至5%，該行覆蓋的生產商仍會面對現金毛利率負值的情況，但需求勝預期及上述政策改變，將顯著改變盈利能力展望，2027年至2030年現金毛利率可達21%至41%。(fc/u)~

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