大和研報指出，昨日收到了百勝中國(09987.HK)管理層的最新消息，他們仍對今年第四季達成肯德基2%、必勝客1%的同店銷售增長目標充滿信心。雖然大和認為在中國通縮環境下，集團2026年平均售價可能仍面臨壓力，但集團表示有信心在2026至2028年間維持每年0%至2%的同店銷售增長，透過推出新產品和卓越的執行力來吸引客流。
大和表示，對於2026年，鑒於消費者信心疲軟、通縮持續、價格競爭及補貼正常化，對中國餐飲業的看法比市場更為謹慎，但相信集團在該行業中表現突出，是優質的核心標的。而集團憑藉強勁的客流量和合理的折扣策略，預計將實現比同業更具韌性的同店銷售增長，因預計2026年大多數餐飲企業的同店銷售成長將為負數。
該行又認為，由於有股東回報作為下行風險的保護，集團若在2026至2028年間中國出現潛在的通脹周期中，其平均售價增長勝預期，且利潤率可望擴張，從而帶來上漲空間。
大和將集團2025至2027年的每股盈利預測下調2%至5%，以反映對中國消費復甦步伐持更保守的看法；重申「買入」評級，並將12個月目標價從438港元上調至450港元；該目標價基於20倍市盈率，並已應用於大和2026年的每股盈利預測。 (hc/a)~
阿思達克財經新聞
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