醫療類股本益比折價3成 法人:進場撿便宜自立晚報 (2024-11-21 19:35:26)

【記者柯安聰台北報導】近期醫療產業類股出現較大波動,主要由於市場對川普醫療政策的不確定性產生疑慮,以及短期公債利率上升,特別是川普提名小羅伯甘迺迪為衛生部長引發爭議,進一步加劇市場不安。保德信指出,由於醫療生化產業整體成長性並未改變,在基本面維持不變的情況下,建議採取分批布局方式,不僅能分散風險,同時亦能掌握未來股價上漲機會。

PGIM保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔表示,被提名的小羅伯甘迺迪由於過去有針對疫苗是否有必要施打,以及食品及公共衛生議題具較強烈的看法,引發市場擔憂一旦此人上任後,恐使醫療產業政策及政府醫療相關部門運作方式將出現較大變化。

再者,江宜虔說明,川普的不確定性讓市場對於降息幅度預期收斂,美國10年期公債利率走勢也未如預期下跌,導致代表中小型生技類股的XBI指數表現偏弱。受到多重外部因素影響,造成醫療類股近期明顯波動,甚至回檔至1996年以來少見的偏低水位,本益比處於折價30%區間。

但是從基本面來看,醫療產業的成長性在各產業中名列前茅,江宜虔指出,醫療產業第3季財報表現佳,不論營收及獲利超越市場預期幅度均優於整體指數,且高盛證券於11月15日最新估計,2025年S&P500醫療指數公司的EPS年成長率有望達21%,超越整體股市的13%。

至於衛生部長提名人選,江宜虔分析,小羅伯甘迺迪過去許多主張較為主觀偏頗,但研判科學實證的事實及既有體制難以在4年任期內被推翻,政策改變也需要國會通過且各州政府願意配合執行,若僅為個人主張,而與實務相牴觸的政策應窒礙難行,目前股價應已過度反應。

江宜虔認為,眼見目前醫療產業的本益比僅為17.8倍,低於S&P500指數的22.2倍,更遠低於科技股的29.4倍,且川普認同降低藥價的重要性,同時鼓勵國內藥廠創新及購併活動,有利於製藥及生技類股的併購整合,加速產業進步,並有助提升新藥創新研發,在減重、癌症、罕見疾病等新藥上市帶動營收獲利之下,不妨趁這波醫療產業評價面被低估之際,分批進場布局以搭上未來的醫療生技成長趨勢。(自立電子報2024/11/21)
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