《大行》麥格理降李寧(02331.HK)目標價至25.9元 線下流量仍面臨壓力阿思達克財經新聞 (2024-07-11 11:20:02)

麥格理發表研究報告指，預計李寧(02331.HK)線下零售額受壓及將出現高個位數下降，拖累第二季表現。該行認為，「618」促銷活動提前開始導致5月的表現強勁，而6月份則因時間問題而表現較弱。另一方面，該行預期集團次季線上零售額將增長低雙位數，較首季有所放緩。假設線下及線上零售額比例為80%及20，料零售額將出現低至中個位數跌幅。該行提到，雖然線下流量疲軟，但線下和線上折扣應該會得到改善，並相信這種情況會持續到今年上半年。

麥格理預期，李寧上半年收入按年增1%，營業利潤跌17%，淨利潤降21%。該行預計，集團8月發布中期業績時，銷售動能是否從6月起回升的預測將更加清晰，否則，雖然下半年比較基數較低，但仍可能存在調整指引的潛在風險。該行將集團2024至26年的淨利潤預測分別下調4.8%、4.9%及4.7%，以反映下調的收入及利潤率預測，又將目標價調低5%至25.9元，評級為「跑贏大市」。(sl/cy)~

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