《大行》大摩降中軟國際(00354.HK)目標價至4.8元 維持「增持」評級阿思達克財經新聞 (2024-08-19 10:37:33)

摩根士丹利發表研究報告指，中軟國際(00354.HK)指引全年收入及淨利將有正增長，其外包業務將開始復甦。然而，上半年的定價壓力限制了毛利率。鑑於估值不高且公司持續回購，該行將目標價由6.5元下調至4.8元，維持「增持」評級。

大摩將中軟2024至26年各年收入預測分別下調8.5%、9%和13.1%，以反映上半年業績遜預期。然而，考慮到公司有效的成本控制，該行下調了開支預測。因此，該行對2024至26年的經調整EBIT預測分別下調4.9%、15.1%和13.1%，純利預測分別降0.2%、17.8%及17.1%。

報告稱，其下半年增長展望主要受客戶外包需求上升所支撐，包括互聯網及金融板塊。公司亦開始重新增聘員工，在5月至8月間每月增約1,000人以滿足需求。上半年其基石客戶亦擴張，首五大客戶收入佔比由去年的62%降至今年上半年的60%。即使來自華為需求疲弱，公司上半年客戶來源更趨多元化，包括新獲來自海信集團的新生意。管理層料來自理想-W(02015.HK)及小米-W(01810.HK)，以及其他製造業、能源業及電訊客戶的生意有進一步上行空間。(sl/da)~

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