國泰金股利改季配？總座李長庚曝成熟時機 籲鬆綁證券化商品 (2024-08-23 16:01:13)

國泰金今天召開法人說明會，談到股利是否可能改為季配息，總經理李長庚說，過去曾經檢討是否改季配或半年配，但一直沒有實施，主要是因市場波動對壽險獲利影響大。他認為，等到2026年接軌ICS (保險資本標準) 2、IFRS17 (會計準則)後，獲利相對穩定時，那時候考慮半年配或季配，時機會比較成熟。

國泰金財務長陳晏如則說，季配息，以金控產業特性來說，不是太適宜，國泰金希望提供好的股利、有競爭力的股利給投資人，以股東最大利益為考量。

談到壽險業者的海內外投資，李長庚有感而發，他說，國內沒有足夠商品，讓壽險公司投資，事實上，到國外投資最大挑戰是避險成本，因此，業者對於投資國內公共建設、基礎建設，也非常期待，希望有足夠的、好的案源。

但李長庚強調，不能為投資而投資，要能提升品質，讓社會更進步，這樣前提下，業者樂意投資，另外，投資面臨法規，很多法令需要排除。此外，台灣想要成為資產管理中心，需要更多金融商品上架，如果能夠讓更多商品證券化，會對成為亞洲資產管理中心有助益。

李長庚舉例，像是離岸風電，現金流穩定，但證券化條例，只有債權、沒有股權，而離岸風電的股權，都是很好的證券化商品標的，如果透過解除法令，新框架，不只是壽險公司可以把大筆資金投入，也能讓商品更多元化，壯大資本市場。

至於近期熱鬧的金控併購話題，李長庚說，國泰金不斷評估各種可以長大的機會，現在保險獲利佔比2/3，銀行佔1/3，從以前就期待能平衡點，對營運獲利相對會比較穩定，國泰金沒有排斥併購，國內外找機會，但不是為併購而併購，如果沒有找到成長點，集團不會考慮。

對於同業併購案，李長庚說平常心看待，也樂觀其成，市場每天都在變動，重點是本身持續精進壯大，才是根本。

不過，李長庚倒是明確地表態：「國泰證券目前不會思考併購！」，他說，國泰證定位清楚，偏向數位平台，這幾年有不錯成績，承銷也挑案子做，希望建立口碑，案子不會多接，也不會廣泛地做，希望打造成承銷品質好的券商，走特色券商，目前好像沒有這樣的併購對象存在，除非未來碰到瓶頸，才會思考併購，「目前讓它跑一跑吧」。

展望獲利，李長庚期望下半年獲利動能，能持續上半年的強，如果沒有特別大的變化，下半年應該會比上半年更好。

法說會也公布上半年稅後淨利717億元，創同期歷年次高；每股盈餘4.66元，比去年同期的1.98元，年增135％。

不過，金控都是每月公布獲利，國泰金日前已經公布7月稅後淨利214.9億元，創歷年同期新高，單月EPS高達1.41元，累計前7月稅後淨利931億元，EPS衝出6.07元，創歷史次高。

至於淨值部分，國泰金上半年淨值回升892億元，來到8906億元；每股淨值由去年底的47.5元，增至53.4元。

子公司部分，銀行、產險、投信及證券的上半年稅後淨利，都創歷年同期新高；國泰人壽稅後淨利創同期次高。

國壽執行副總林昭廷說，上半年表現不錯，一個原因是股市大幅成長，適時調整部位，汰弱留強，第二個原因是避險成本控制得好。另外，商品結構朝既定目標前進。

國壽前7月適度調整股票部位，實現資本利得，至七月底認列118億元現金股利；股市上揚，也帶動國壽金融資產未實現損益餘額回升，由去年底的-746億元，回升至-312億元。

帳面淨值由去年底6279億元，上升至7250億元；淨值比9.2％

國泰世華銀上半年放款成長14％，包括房貸與個人放款都有雙位數成長；存款成長1％。

手續費淨收益年成長33％，其中，因基金、海外債及保險商品銷售動能強勁，帶動財富管理手續費淨收益來到82.99億元，年成長40％

不過，海外獲利比去年同期減少21％，原因是海外分行去年同期有個案收回，比較基期較高。

如果美國降息1％，國泰世華銀資深副總胡醒賢預估，國泰世華銀全年利差還是能站穩1.5％。

國壽執行副總林昭廷則說，對避險成本下降會有幫助，預估九月開始，應該會逐步下降。台幣8月開始有蠻大升值，對壽險業者的避險成本會增加，但有替代避險，且其他雜幣也升值，也可抵銷部分台幣升值造成的影響。

林昭廷說，另一方面，國壽有非常足夠的外匯準備，截至七月底，外匯價格準備金516億元，相較於去年底208億元，增加308億元，足以因應未來台幣升值幅度，預估避險成本全年會在1％-1.5％。