《大行》招銀國際料中國2025年GDP增速降至4.7% 明年末美元兌人民幣可能達到7.8阿思達克財經新聞 (2024-12-11 14:00:35)

招銀國際發表報告指，中國將優先項轉向提振經濟，料明年或維持5%增長目標，以傳遞穩增長信心。政策重點是穩定房市與股市，大力提振消費，促進科技創新與新質生產力發展。宏觀政策將更加寬鬆，廣義財政赤字率將高位上升，準備金率與政策利率將進一步下降，貨幣流動性將非常寬鬆，信貸增速可能企穩。中國經濟將延續覆蘇勢頭，資本市場更加活躍，地產跌勢趨緩，消費溫和回升，企業盈利改善，但覆蘇可持續性或面臨特朗普沖擊等挑戰，考驗經濟韌性與政策勇氣。

中國經濟面臨特朗普衝擊、地產收縮後遺症、通縮壓力和結構性問題等挑戰。該行認為，特朗普對華 30%和他國10%關稅或降低中國GDP ，但中國市場反應將比「特朗普1.0」時代更加溫和。

該行認為，該行匯率政策更加靈活，美國對華30%、對他國10%關稅情景下，美元/人民幣或從2024年末的7.3升至2025年末的7.5，美國對華60%、對他國20%關稅情境下，2025年末美元/人民幣可能達到 7.8。

該行預計，內地經濟增速前高後低。上半年寬鬆政策提振內需，搶出口和美歐降息提振外需，GDP增速達到5.1%。下半年寬鬆政策效應遞減，貿易沖突來臨，GDP增速降至4.3%至4.7%。GDP增速從 2024年的4.9%降至2025年的4.7%和2026年的4%。(ha/w)~

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